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億の近道2020/02/13


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投資情報メールマガジン                  2020/02/13号
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
    (本日の担当:街のコンサルタント&あすなろ産業調査部)


  ◆コラム「守りと攻め」:街のコンサルタント
  ◆コラム「株の玉手箱 自動運転が一段と進む2020年」
       :あすなろ産業調査部


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■お知らせ■


 四季報セミナー第2弾開催!
 『ガチャ氏×山本潤氏 四季報の裏側、全部お話しします!その2』


■日時 2020年3月15日日曜日
 13:30〜16:45(15分程度の延長あり)

「記者一人あたり何社担当?」「社長に取材しているの?」
「業績予想の表現の違いは?」「企業から圧力はあるの?」
「新人記者が担当する企業は?」など四季報の疑問が解消します!

 昨年12月に開催され、大好評だった四季報セミナーが、たくさんのご要望
にお応えして第2回を開催することになりました。
 前回参加できなかった方はもちろん、参加された方も楽しめる内容を予定し
ています。

 今回はさらに、四季報最新号から注目表現の銘柄をピックアップ&解説しま
す。

 四季報執筆&調査に5年間携わっていたガチャ氏が、その裏側と興味深い
トピックを全部開示。
 実際に携わってきた人間だけが分かる深い話が聞けます!

 また、事前にご質問を募集いたしますので、普段から疑問に思っていること、
ぜひ聞いてみたいことなどをお寄せ下さい。当日セミナー内で回答致します。

 また第2部では、ダイヤモンドフィナンシャルリサーチ運用者の山本潤氏を
加え、企業情報誌のポイントや活用法を含む裏側を語り合ってもらいます。
※山本氏は以前、ダイヤモンド株データブック(ダイヤモンド版四季報)を
 立ち上げ、世に出したことがあります。


■前回四季報セミナー参加者の声

「非常に参考になり、来て良かったです。もっと前(10年以上前に)来て、
四季報のことを知っていたら投資への活用の仕方も変わったのにな、と思いま
した。これからもさらに活用していきます。(40代・投資歴10年以上)」

「山本さんのガチャさんへの質問がとても良かった(50代・歴1〜3年)」

「講演内容や資料はとてもわかりやすく、参考になりました。(40代・歴4
 〜6年)」

「対談で深掘りできて良かった(60代・歴10年以上)」


詳細、お申込はこちら ⇒ http://okuchika.net/?eid=8764


■主催:NPO法人イノベーターズフォーラム

※「四季報」「会社四季報」は東洋経済新報社の登録商標です。


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■ お知らせ ■


 億の近道月曜版執筆でおなじみの炎のファンドマネージャーが、肉声で相場
を語る炎チャンネル。
 第94回「資金の集まるパンデミック銘柄」がアップされました。


第94回「資金の集まるパンデミック銘柄」 2月12日収録
 【ニコニコ動画】https://www.nicovideo.jp/watch/so36359104
 【YouTube】https://youtu.be/dE4LM9lyLcs

【今回登場企業】アドソル日進 アクセル サイバーステップ テノックス
        興研 重松製作所 川本産業 アゼアス 日本エアーテック
        大幸薬品 ソフトバンクG

 ぜひご視聴下さい。

 相場のサマリーや個別銘柄動向などを5〜6分にまとめておりますので、
 ご登録頂ければ幸いです。



■炎のファンドマネージャー有料メルマガ第279号、配信中!!
 ご購読をお待ちしております!


 「炎のファンドマネージャー」の有料メルマガ「炎の投資情報」第279号
が好評配信中です。


【3Q決算発表で注目銘柄や昨年後半のIPO銘柄情報などを掲載!】

【2/10 第279号では】

■炎の相場の視点〜3Q決算発表で二極化する個別株に見出す投資チャンス〜
■相次ぐ決算発表の中で
■決算コメント(5銘柄)
■炎の注目銘柄フォロー(6銘柄)
■10−12月期IPO銘柄動向と2月のIPO銘柄

 → ご案内ページ http://www.honohfm.com/


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◆コラム「守りと攻め」


 新型肺炎のニュースが連日賑わう中で、ようやくカルロス・ゴーン元日産C
EOの話題が紙面から減り始めていますが、それにしても・・・国外脱出を許
すなど日本の司法や検察などの何と甘いこと。
 旧態依然とした検察や司法運営に問題を抱えたまま変化もできず、それに加
えて逃げられてしまうし、司法制度まで批判されるのですから情けない。もち
ろん、この時世になってさえ自白至上主義を貫いて無理を通してきたのですか
ら批判されても止むを得ないとも思いますけど・・・。

 とは言え国家主権を侵害・批判されているのですから、それこそ国を挙げて
強い対応をしなければいけないはずなのに、法務省以外の省庁の反応はまるで
他人事です。本当は前面に立たねばならない外務省も何を言いたいのか?脳死
状態です。あちらこちらで腐りきった縦割りの弊害ばかりが目につきます。


 省庁を問わず問題が噴出している行政の体たらくは何時まで続くのか?
 それに加えて与野党ともに政治の緩み(緊張感の無さ)にも呆れるばかりで
す。政界がこれでは霞が関も無力感に襲われていることでしょう。何せ努力の
甲斐が無いですから(苦笑)

 もう一度、自民党を下野させるべきなのか?
 いやいや10年前のトラウマが残っており恐ろしくて出来ません(苦笑)
 しかも立民と国民の稚拙なやり取りには失笑を禁じえませんし、れいわに頼
ろうとする野党も出てくるなど、情け無さ過ぎて・・・(涙)


 さて、株式市場では概ね12月の決算が出揃いましたが、市場想定より芳し
くないと思います。このままでは来期横這い程度では済まないかも知れません。
減益が織り込まれるなら日経平均株価は20,000円近くまで売られる懸念
もあります。ただでさえ上にも下にも行き過ぎ易い市場ですから注意が必要で
す。


 先週のメルマガでも触れましたが、アパレルの動向としてデサントやZOZ
Oなどの今後も気になります。第三四半期の決算発表では想定以上の悪化が見
られましたが、ZOZOは通期の修正をしていませんし、デサントは減損を含
めて下方修正しましたが、何とも中途半端に感じます。

 気にしているのは数値面からの業績予想だけではありません。
 伊藤忠によるデサントのTOB価格は、(絶好調の)伊藤忠の驕りから生ま
れた時価総額2,000億円超えの価格だったのではないのか?そして(実力
以上の)時価総額1兆円超えまでZOZOの株価を押し上げた要因は実は前澤
元代表のカリスマ性にあったのではないか?・・・と言った別の角度からの見
え方です。

 これらの理屈が影響したと仮定すれば、今後は両社とも理論的な(普通の)
株価に向かっていくと考えられます。業績面をベースに2013年〜14年頃
のイメージで再評価すれば良いか?などと考えますが、空売り残の多いところ
がちょっと気になります。

 アパレルではデサントに限らず、ワークマンに影響を受けたと思われるゴー
ルドウインなどスポーツ系の業績動向も気になるところです。新型肺炎の蔓延
によりスポーツ・イベントも影響を受けはじめていますから。


 ZHDに関しては、利益率の高い(高かった?)ZOZOを買収したのです
から利益率が改善したのは当たり前で、ちゃんとした分析を元に売買されてい
るものではなく、機械的に数字や文字に反応した短期売買が中心になっている
と思われます。
 ここに投資の妙があると考えています。
 注目している銘柄の中で、想定通りの減益発表によって株価が大きく下振れ
した際には買うタイミングになりそうですし、その逆もあります。


 さて今後ですが、しばらくは持ち合い解消を含めて一進一退が続きそうです
し、米国の予備選で何らかの変化が出るのかも気になります。

 また、昨年末頃から新興国通貨(FX)への投資タイミングを待っています。
為替変動が激しいのが難点ですが、タイミング良く買えればスワップポイント
(金利差の手取り)が大きいですから。
 戦略的には、せいぜい2〜3倍のレバレッジで放置しておけば、債券投資の
一部として結構な金利が稼げるのではと。但し、為替の下落で損失が出易いこ
とに注意が必要で、余程の円高タイミングを狙わねばなりませんから、失敗し
ても諦めがつく程度の額で数年がかりの分散投資をと皮算用しています。

 運良くトランプさんが落選すれば景気回復で買われそうだし、下手をしても
数年も放っておけば良いか?などと安易に考えています(^^)。


(街のコンサルタント)


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。また、当該情報は執筆時点での取材及び
調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。)


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■お知らせ■


【リンクスリサーチ主催、投資家のためのPython教室第6期開催!!】


 毎回親身な指導と投資に活用する内容で好評の「Python教室」が第6期参加
者を募集中です。

 カリフォルニア帰りのエンジニアが教える、投資家のためのPython教室!
 話題の言語Pythonを習得し、投資のためのデータ分析に活用しましょう。

※Python〔パイソン〕とは、Googleが主要言語に採用しているなど、
 シンプルで扱いやすいプログラミング言語です。


 講師はアメリカ帰りの古瀬氏。
 最近はMUKADEという財務データをわかりやすく可視化するアプリを開発し、
公開しています。 https://mukade-app.com/


 受講期間中は質問無制限、個別指導もスケジュールが空いていれば無限に可
能という、学習と習得を最優先に考えた環境で、学んでみませんか?

 頑張ってプログラミングを自分のものにして、
 勝てる投資の武器を手に入れましょう!


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■ お知らせ ■


■第46号配信中!山本潤監修「グロース銘柄発掘隊」


 待望の個人投資家向け高品質企業レポート、
 題して山本潤監修「グロース銘柄発掘隊」。


【第46号レポート配信中!!】


 今週は、レッドオーシャンな業界ながらも、とがった商品を開発する努力を
地道に重ね、直近で業績が改善した企業を分析。
 低コストでユニークな商品を自社開発自社生産で提供する方針は、ヒット商
品が発生すると業績への寄与が大きく、現在2商品がヒットとなっており、評
価が見直される可能性を示唆。業績シナリオを作成、理論株価を算定していま
す。

 また、昨年9月に配信した銘柄についてのフォローレポートも掲載。

ぜひご購読を。

詳細はこちら ⇒ http://okuchika.net/?eid=8345


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◆コラム「株の玉手箱 自動運転が一段と進む2020年」


 道路交通法改正により4輪車両の自動運転はレベル2からレベル3にシフト
する。早々と手を挙げた日産ではプロパイロット2.0に進化し、追い越し機
能が搭載される。日産の資料では車両側が追い越しを提案し、ドライバーがス
イッチを押すことで車線変更が開始されるシステム。確かに便利そうだが追い
越し&車線変更機能より高速道路でステアリングを握る行為から解放される効
果の方が実際の運転では楽に感じるであろう。


 レベル2ではステアリングを握ることが前提で、車両にもよろうが10秒以
上の手放しでセンサが感知し警告を促す。それでも無視すると警告灯が黄色か
ら赤色に変化、警告音も発し最終的には自動機能が解除される。

 オートクルーズで高速道渋滞での自動加減速は非常に助かるが、ステアリン
グを握っているのは結構重労働?かな。

 そこでセンサにバレない様に軽く握ったりする訳だが、私の車両は片手で握
り腕をステアリングからぶら提げると楽でセンサも反応しない。

 だがコーナーのRがキツイと曲がっている最中に自動運転が解除され、反対
車線側に突っ込んで行くので過信は禁物です。

 他車両の割り込みでは然程影響はないが、車線変更して去って行く車両があ
るとその後急加速するケースも。また出口のランプでは設定速度まで急加速し
たりと自動からは遠いと感じるレベル2に対して、レベル3での熟成度を試し
てみたいものですね。
 カメラ、ミリ波などセンサ類は増加の一途でしょうが、企業によって使い分
けがありますし完成度に差が出ることでしょう。


 しかし自動車技術者に言わせると3に移行しても余り変化はないとも。

 ブレーキ、アクセル、ステアリングが部分的に自動化され、パーキングブレ
ーキはスイッチでオンオフ、車線逸脱、後方車両の死角検知、FPDバックミ
ラー、運転者の顔認識及び電動シート&ミラーの自動化、などなどステアリン
グ回りにスイッチが多い事。
 車両価格も上昇しますが、これだけ電装化が進むと経年変化での故障による
修理費用が高そうで、自動車メーカーにとって非常に収益性高いアフターパー
ツビジネスが更に拡大しそうですね。


 レベル4では高速道路など特定の場所で全ての操作が自動化され、東京から
大阪までアクセル・ブレーキも踏まず手放しで到着することになりそうですが、
前述の技術者や大手部品メーカーの社員も「レベル4移行には時間がかかる」
とか。

 デンソーがトヨタのADAS開発だけで大変という話は一般に知られている
ことですが、車両毎にシステムをきちんと動作させる擦り合わせは大変かと思
います。

 ADAS関連も一旦織り込み済みとのレポートも出ていた様です。確かにそ
うかもしれませんが、個別での物色となりましょう。


 鉄損低減に役立つカシメによる薄板積層のモーターコア製造企業の三井ハイ
テックや、モーターやバッテリーの監視や1000度まで耐えるガラス封止の
温度センサを手掛ける芝浦電子にも興味が湧きますね。
 芝浦電子は前年期中まで忙しく一直体制でフル稼働をしておりましたが、効
率ラインによる生産性改善に期待しましょう。


(あすなろ産業調査部)


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https://1376partners.com/lp?ad=okuchikay

株式会社あすなろ/関東財務局長(金商)第686号/加入協会 一般社団法
 人日本投資顧問業協会


(提供情報はあくまでも情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘及び、
売買指示ではございません。株式投資には価格の変動等によって損失が生じる
おそれがあることをご理解の上、投資にあたっての最終判断はご自身の判断に
てお願い致します。信頼できると思われる各種情報、データに基づいて作成し
ておりますが、その正確性及び安全性を保証するものではありません。)


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【石川臨太郎】著者人生最後の新刊好評発売中!


 生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える
最後の書籍が、以下の通り好評発売中です。


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 資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資
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 レビューの投稿もお願い致します!!


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「"生涯パートナー銘柄の研究"の研究」が、各号ごとに購入いただけるように
なりました!800円です。
 全12号公開中です。

[第1号] http://bit.ly/ishiken01
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 内容を一部閲覧出来ますので、ぜひご利用下さい。

詳細はこちら ⇒ http://okuchika.net/?eid=8742



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 「億の近道」のwebはバックナンバー閲覧を重点に置いた、ブログ風の作
りになっております。現在、2005年1月分まで掲載しておりますが、順次
過去分を追加していく予定です。コメントなどはつけられませんが、まとめ読
みなどに是非ご利用下さい。
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