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億の近道2019/12/26


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投資情報メールマガジン                  2019/12/26号
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
    (本日の担当:街のコンサルタント&あすなろ産業調査部)


  ◆コラム「良いお年を」:街のコンサルタント
  ◆コラム「株の玉手箱 今年の相場を振り返る」:あすなろ産業調査部


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■お知らせ■


 いつもご愛読ありがとうございます。
 億の近道の年末年始配信スケジュールは以下の通りです。

 年末:12月27日(金)年内最終号
 年始: 1月 6日(月)年始開始号

 今年は創刊20年の節目の年でもありました。
 21年目の来年もよろしくご愛読のほど、お願いいたします。


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■お知らせ■

★既に席の1/4が埋まりました!ご希望の方はお早めにお申込を!★


 『空想的バリュー投資から科学的バリュー投資へ!
 山本潤氏が提唱する新バリュー投資セミナー』


■日時 2020年2月8日土曜日
 18:30〜21:00(15分程度の延長あり)

「成長株投資家とカテゴライズされる私がバリュー投資?
 バリュー投資にはギャンブル的な要素が満載されているので、確率論を介在
させなければバリュー計算が推定できません。その初歩的な解法を講義いたし
ます。
 今回は「科学的」バリュー投資へのステップアップ講座となります。
 その席では、空想的バリュー投資のお葬式をいたします。」
(山本潤氏)

■場所 東京都渋谷区(詳細はお申込後にご案内します)

■受講料 5,500円(税込)

 別途懇親会あります。 3,000円(税込)

お申込はこちら ⇒ http://bit.ly/value20200208

※12月30日13時〜新年1月6日9時までの間、入金対応及び事務対応が
 出来ない場合がありますので、あらかじめご了承下さい。


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■ お知らせ ■


 億の近道月曜版執筆でおなじみの炎のファンドマネージャーが、肉声で相場
を語る炎チャンネル。
 第88回「億の近道編集長登場」がアップされました。


第88回「億の近道編集長登場」
 【ニコニコ動画】https://www.nicovideo.jp/watch/so36138377
 【YouTube】https://youtu.be/-AGiyYronDQ

【今回登場企業】信和 ズーム Libwork


 ぜひご視聴下さい。

 相場のサマリーや個別銘柄動向などを5〜6分にまとめておりますので、
 ご登録頂ければ幸いです。


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◆コラム「良いお年を」


 間もなく2019年(令和元年)も終わります。
 今年も拙い文章にお付き合いいただき、ありがとうございました。


 街コンの名前通り、庶民目線で金融商品や投資環境について(愚痴も含めて、
笑)思い付いたことを書いてきましたが、今年の特徴としては、世界的な金利
の低下傾向が顕著に見られた年だったと思います。5年前から続いてきた米国
の利上げ方針から一転し、今年はFRBが利下げに動いたことによっても、世
界の金利がこれに引きずられたものと思われます。

 米国10年物金利は昨年10月からの1年間で約半分(3%→1.5%)に
なり、現在も1%台後半を上下しています。感覚的には9月初旬につけた1.
5%辺りがボトムと感じますが、これも今後の景気次第でどうなるか分かりま
せん。
 2011年後半からの8年間は1.5%〜3%のレンジを上下していました
が、景気鈍化となれば米国の金利はもう一段低い水準へと下がるのかもしれま
せん。

 1980年頃の16%から2%以下の金利水準まで落ち込んだ最大経済国家
である米国の政治の迷走と景気の低迷が重なるとどうなるのか?
 今は景気回復に期待が持たれているようですが、さてどうなることやら?

 個人的には、今ある諸問題がそう簡単に解消されるとは考えられず、来年は
様々な面で不安定さが増すと考えています。


 日本の金利も既に2016年から4年間もゼロ前後ないしはマイナス金利と
なっていますし、ドイツもこの1年間で約0.5%→約−0.5%となり、他
の欧州主要国でもマイナス金利が常態化しています。

 10年ほど前には破綻寸前までいき20%もの金利があったギリシャでさえ、
昨年の4%から足元では更に1%台前半まで下がり(債券価格は持ち直して)
います。加えて、元利払いに安心感が無い新興諸国の金利までも随分と下がり
ました。
 5〜6年前には全く想定できなかった、過去に例の無い水準になっています。

 どの主要国もが成長性を追う、またはデフレ回避のためと言う理屈で「低金
利への操作=需要の先食い」に走っているように感じます。
 時とともに加速している格差の拡大や中間層の弱体化などに考えを馳せれば、
この成長と言う言葉は本当は庶民のためでは無く、為政者の権力維持のための
成長なのかも知れません。


 スウェーデンの活動家、グレタさんが言うように「How Dare You!」と言う気
持ちを我々誰もが意識し始めているのではないでしょうか。

 ここ20年間の中国などによる不遜な行為も含めて、トランプ大統領が(無
茶なやり方ではあるものの)何十年にも渡り積み上ってきた世界の矛盾を気付
かせてくれているようにも感じます。
 来年からはいよいよ未知の世界に入って行く心境です。


 未知の来年に向けて、読者の皆様のご資産運用が上手く行きますよう、そし
て何よりも皆さまのご健康をお祈り申し上げます。

 良いお年をお迎えください。


街のコンサルタント 拝


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。また、当該情報は執筆時点での取材及び
調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。)


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■ お知らせ ■


■第40号配信中!山本潤監修「グロース銘柄発掘隊」


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 今週は年末合併号と言うことで、2銘柄のレポート掲載。
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◆コラム「株の玉手箱 今年の相場を振り返る」


 皆さん、こんばんは。あすなろ投資顧問の藤井勝行です。

 早いもので今年も残り少なくなりました。このコラムの今年最後の出番が私
になりましたので月並みですが今年の相場を振り帰ってみたいと思います。


 まずは日経平均に焦点を当てて振り返ります。(数字は終値ベース)


・昨年12/25に19155円を付けてとんでもないクリスマスプレゼント
 となりましたがそこを起点として今年4/25の22307円まで令和ムー
 ド漂うご祝儀的な相場で戻りを試しました。

・GW明けはトランス抱により急落してしまいその後の安値は8/26の20
 261円で止まりました。

・現在の相場はこの8/26の20261円を起点とした戻り相場が継続中で
 す。


 8/26以降の調整値幅が今後は重要になって来ます。即ち現在の上昇トレ
ンドがどこかで調整に入る時、目安になる目幅を観測しておきます。

 どれくらいの値幅が下に出るとこの上昇トレンドに変調が起きて一旦休憩に
なるでしょうか?テクニカル面からのアプローチをしてみたいと思います。


・8/26の20261円を起点した相場の中で調整した値幅は11/12の
 23520円から11/21の23038円の【482円】と9/24の
 22098円から10/3の21341円の【757】円です。

 この二つの調整値幅が重要になります。現在は12/17の24066円が
高値になっていますがこの高値から上記二つの値幅を拡大する値幅が出た時は
要注意となります。


・8/26の20261円を起点した相場はこの値幅の範囲内でおさまって来
 たので上昇トレンドが続きました。是非頭に入れておきたい数値です。

 24066円−482円=23584円
 24066円−757円=23309円

 この二つの水準となります。
 23584円を下回ると23309円に繋がり易く、23309円を下回る
と22700円程度の調整が観測されます。


 さて、個別銘柄ではこの銘柄を今年は忘れるわけにはいきません。
 ワークマン(7564)です。
 そう今年、TV・マスコミで話題になった銘柄ですが、この銘柄は昨年の9
/1にあすなろ投資顧問でいち早く無料の株式セミナーでご紹介した銘柄なの
です。ご紹介時に株価は2915円(分割考慮)足元では10530円(12
/17)で引けています。

 まずこの銘柄に目を付けたのは2018/8でした。年初からチャートは綺
麗な下値切り上げ型を形成していたので目に止まりました、事業内容をより詳
細に取材することにしたのです。取材して行くうちに興味が確信に変わり、大
きな成長力を感じました。そして、9月1日の記念すべき第一回のあすなろ投
資顧問主催の株式投資セミナーで私がご紹介する銘柄第一号に決めたのです。

 下記は昨年のセミナーのご紹介レポートの一部です。

【企業概要】ワークマン(7564)

 同社はベイシアグループの中核企業。ベイシアグループとは、ベイシア(本
社群馬県伊勢崎市のスーパー)、カインズ(本社埼玉県本庄市のホームセンタ
ー)、セーブオン(ベイシアから分離した本社群馬県前橋市のコンビニ)など
物販チェーン6社を中心に29社からなる企業集団で、「グループ売上1兆円」
構想を現在進めている。

 同社もその一翼を担い、早期の1000店舗、売上1000億円達成をめざ
している。グループ企業間では、出店情報の共有、商品開発情報の共有、IT
活用の共有化など、グループとしてのメリットを追求し、他社にはない強みを
発揮している。

 キャッチコピーは「やる気ワクワク、ワークマン」で、北海道札幌には6店
舗、東京都に50店舗、埼玉県に77店舗、神奈川県に47店舗、大阪府に3
8店舗、兵庫県に28店舗と、日本全国に825店舗を擁し、工場・土木現場
向け用品の専門店としては、国内最大規模の売上げを誇る。年間新規出店ペー
スは30店舗前後を予定。(店舗数は当時の数字)

 同社がベイシアグループということは意外と知られていない。ベイシア創業
者でもある土屋嘉雄氏が1982年に同社を分社化した。フランチャイズ(以
下FC)出店がほとんどで、全国825店のうちのFCを支える根幹は「手厚
い創業支援」と「加点主義」です。同社の場合、出店立地は本部が探します。

 ホームセンターや飲食店などが並ぶ幹線道路に近いが、地代が安めの少し外
れた生活道路沿いに本部が店舗を建てる。この際に新聞の折り込みチラシを使
って地元の夫婦を対象にFC加盟店(=店長)を募集する。作業着という毎日
使う用品を扱う店の持続的な成長には地元に密着して客数を増やす店作りが不
可欠。このためFC加盟店も手厚い支援でじっくり育てる方針を取ります。

 開業資金200万円を払って加盟した店長の「来客数が少ない」といった初
期不安を払拭するのが「Bタイプ」と呼ばれる1年間の業務委託契約だ。月間
売上高が350万円を超すまでは店舗運営費として毎月50万円、350万円
を超えた場合は超過分の3%分をさらに歩合給として支給する。

 この「固定給+歩合給」で毎月生活ができる仕組みです。毎月の売上高が目
標より不足した際に補填するコンビニの「最低保証制度」に近いが、目標を上
回れば補填分を返済する必要があるコンビニと違い、同社は支給分を返済する
必要はない。

 その後、通常2〜3年で軌道に乗り年間売上高が6200万円を超すといわ
ゆる通常のFC契約(6年間)に移行する。ここで月給方式から荒利益分配方
式に変わり、利益の6割を本部が持っていく。

 一見、厳しい条件がだが、実は通常はFC店が払う地代や広告宣伝費、物流
費などは本部の負担。店は水道光熱費やパート・アルバイトの人件費の負担だ
けで済む。こうした取り組みの結果、FC既存店の平均年間売上高は9600
万円にもなる。

 2018/3現在でありがちなFCとの訴訟トラブルは「過去1件もない」
とのこと。FC契約の1回目の更新率は体調不良などを除けば100%という。
オーナーを支えるシステムにも力を入れているため、同社をフランチャイズで
始めたい人たちにも好評である。

 同社の一番の強みは同業の他社が殆どおらず、同社が独走状態であること。
殆どの働く人対象に様々なアイテムを販売している同社だが、自社開発のオリ
ジナル商品も多数販売している。同社では自社工場を持っていないが、国内外
の工場で直接発注するなど、コストカットの努力もしている。作業着や作業グ
ッズ(軍手・長靴など)に特化した店輔を作ることで成長して来た。今後は海
外進出も視野に入れておりグローバル企業になる日も近いと思われる。

 営業時間は顧客層に合わせ、午前7時から午後8時までを基本とし、午前6
時から営業している店舗もある。定休日は店舗によって異なるが、公式サイト
の店舗一覧で確認できる。同社の特徴は、商品の値段は安く「作業服のユニク
ロ」とも呼ばれているが、2019/3会社側予想の営業利益率は19%台と
非常に高い、因みにユニクロは2017/8の営業利益率は9%台。

以上。

 今後もユニクロを越える成長力を内包する銘柄と思われます。


 それでは皆さま良いお年をお迎えください、そして新年またお会いしましょ
う。


(あすなろ産業調査部 藤井勝行)


過去掲載 「過去の栄華を振り返り、相場の心得を知る」
      http://okuchika.net/?eid=8829

[藤井勝行氏プロフィール]
 1991年中央大卒業後、山一證券で個人営業を担当。その後国内外の証券
会社で機関投資家向けに日本株式セールスを担当、独自のファンダメンタル・
チャート分析に定評がある。経済専門新聞や週刊誌、国内外情報ベンダー等に
市況コメントを掲載し株式セミナー講師としても活躍。相場の本質を伝えるこ
とをモットーとする。


■【無料銘柄毎日更新】■
https://1376partners.com/lp?ad=okuchikafujii

株式会社あすなろ/関東財務局長(金商)第686号/加入協会 一般社団法
 人日本投資顧問業協会

(提供情報はあくまでも情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘及び、
売買指示ではございません。株式投資には価格の変動等によって損失が生じる
おそれがあることをご理解の上、投資にあたっての最終判断はご自身の判断に
てお願い致します。信頼できると思われる各種情報、データに基づいて作成し
ておりますが、その正確性及び安全性を保証するものではありません。)


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りになっております。現在、2005年1月分まで掲載しておりますが、順次
過去分を追加していく予定です。コメントなどはつけられませんが、まとめ読
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