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億の近道2019/08/01


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投資情報メールマガジン                  2019/08/01号
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
        (本日の担当:街のコンサルタント)


           ◆コラム「夏の後半戦」


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 先般お知らせいたしましたとおり、石川臨太郎氏は旅立たれましたが、氏の
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第68回「オリンピックまで,あと1年」
 【ニコニコ動画】https://www.nicovideo.jp/watch/so35451572
 【YouTube】https://youtu.be/8wjvnUpNklE

 ぜひご視聴下さい。

 相場のサマリーや個別銘柄動向などを5〜6分にまとめておりますので、
 ご登録頂ければ幸いです。
 目下は無料番組ではありますが、価値あるコンテンツ作りに努めております
ので宜しくお願いします。


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◆コラム「夏の後半戦」


 先月の中旬頃は「中々梅雨が明けない。暑くならない」とぼやいていました
が、梅雨が明けたら、あっという間に残暑の季節になりました。長い梅雨でし
た。

 先月末のFRBによる利下げも0.25%と言う妥当な水準で収まり、金融
市場から見るには中途半端だったためか?景気動向への不安があるためか?
・・・株式市場も債券市場も依然として不透明な動きが続いています。

 明確なのはトランプ大統領から発信される断定的で扇動的なツイッターのみ。
その内容には深みも良心も全く感じられません(苦笑)。白人有権者からの有
効投票を得て支持議員の過半数さえ押さえれば良いという冷徹な選挙対策しか
彼の頭には無いようです。求めるものは世界の平和より自己顕示欲なのでしょ
う。
 良き米国時代の平等・自由思想を分断し、やはり本音は白人至上主義なんだ
と言う事実を感じさせる、嫌〜な気分にさせてくれます。仮に来年の大統領選
で落選するにしても、こんな輩に最低でもあと1年は付き合わねばいけないの
かと・・・憂鬱になります。


 さて、7月中旬に日本証券業協会から「個人株主の動向について」という集
計データが発出されました。

 これによるとNISA効果によると思われる個人株主数の増加が見て取れま
すが、全体の保有金額は2017年度で約114兆円、18年度で約108兆
円となっており、12年度(アベノミクス前)の80兆円弱と比較しても、株
式市場の値上がりの割に増加していない事が分かります。
 東証1部の時価総額は2012年末の約296兆円から先月末の595兆円
まで約2倍になっているのですが、個人投資家の保有は減っています。
 実態として、この上昇相場の中で、恐らく2017年までの上昇時に個人の
株式売却が続いていた故と考えられます。

 個人株主数でみると、2014年度までは4,500万人強程度で推移して
いたものが2015年から増え始め、2018年度は5,473万人へと約19
%増えています。特に17年〜18年の増加が顕著ですので、この時期にNI
SAなどを利用して株式投資を始めた方が多かったのではないでしょうか。
 同時期に個人株主数(名寄せ後)が18年度で1,985万人と増えており、
株主一人当たり平均保有額が2014年度以降は500万円台でほぼ横ばいで
あることからも、小口化傾向にあることが分かります。

 保有比率の推移でみると、ザックリですが、1970年代前半には35%ほ
どあった個人の保有比率が、1985年23%、2000年19%、2010
年20%、2018年17.2%と、約45年間で半減しています。

 主体別では、個人投資家や事業法人、及び銀行の持ち株比率が減少する一方
で、信託銀行(主に投資ファンドや日銀保有分など)や生損保など、加えて投
資信託が2000年代から徐々に上昇し、特に1990年代からの外国法人等
の比率が上昇している訳です。
 外国法人等保有比率は1990年度(約5%)から2018年度(約30%)
まで増加傾向が見られます。


 纏めると、1990年からのバブル崩壊により日本株のバリュエーションや
市場環境が適正化していく中で、国内投資家の持ち分が減少する一方で外人が
買い始めたと考えられます。つまり1989年までは外人投資家にとって「と
てもじゃないが割高だし、市場も未整備で、沢山買えない」と言う時代だった
のでしょう。

 1990年代末のITバブルや2000年代のサブプライム・バブルなどを
経た後に、日銀の異次元緩和がスタートしたことで株価上昇に繋がった訳です
が、それでも日本の経済成長率が低かったことや市場整備の遅れなどにより、
2017年になって時価総額は漸く1989年末を越えた・・・と言うのが今
の株式市場の姿です。


 成長を期待できない日本市場は、この先どのような推移を見せるのか?
 終盤に入り市場が成長する為のKEYは、企業業績も大事なものの「投資家
の為の市場になれるのか否か?」。つまり財界や運営者の為に都合の良い市場
に留まるのか?真の投資市場になるのか?・・・ではないかと考えています。

 参院選も盛り上がりに欠けましたし、これからは消費税対策に向けた(軽減
税率などの)姑息なバラマキ策のニュースが増えそうです。

 政治には期待できませんし、小手先の投資支援策(使い勝手の悪いNISA)
や爪楊枝ほどの第三の矢では市場は変わらないのでしょう。まだ暫くは慎重な
投資を心がけたいところです。


(街のコンサルタント)


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。また、当該情報は執筆時点での取材及び
調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。)


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■ お知らせ ■


【8月:山本潤セミナー&座談会開催のお知らせ】

■長期投資と投資指標を考える!
 山本潤氏セミナー&個人投資家すぽ氏との座談会開催!!


 この度、DFR助言者山本潤氏のセミナーと、著名な個人投資家すぽ氏との
座談会を開催します。

 ●山本潤氏セミナー「まだ一喜一憂してるの? 長期投資のススメ」
  なぜ即儲けようとするのか?なぜ不確実な未来に大事なお金を賭けるのか?
  確実性の高い指標やデータを活用し、需給に左右されることのない長期投資
  についてお話しします。

 ●山本潤氏&すぽ氏座談会
  「逆」道場破りとも言うべきスタイルで数々の企業分析を行い、高い人気を
  誇る個人投資家すぽ氏と山本潤氏が座談会を行います。
  PER不要論を主張する山本氏に、PER以外ほとんど利用しないすぽ氏の
  二人が揃ったら、どのような話になるのか?なぜダメなのか?それに代わる
  指標や、企業分析の方法は? それら気になる内容を深掘りしていきます。
  ・利益率の重要性(なぜ利益率ではなく「売上費用売上比率」なのか)
  ・配当性向は重要か?
  ・企業に望む成長率はどれぐらいか?
  ・成長余地をどう読み解くか?
   …など

 ●質疑応答では、お申込時にいただいた参加者からの質問を中心に、
  2氏それぞれが考える資産形成に必須な事柄を考察していきます。
  個人投資家ながら稀代の論客としても知られるすぽ氏と、
  プロとして20年運用に関わってきた山本氏がズバリ答えます。

 山本潤氏 http://okuchika.net/?cid=6
 すぽ氏ブログ http://www.spotoushi.net/  Twitter @spo_toushi


■日時:8月25日(日)13:30〜16:45

■場所:東京都渋谷区

■参加費:4,000円(税込)


■スケジュール
 ・山本潤氏セミナー「まだ一喜一憂してるの? 長期投資のススメ」
 ・座談会「参考にする指標と調査分析のコツ」
 ・質疑応答「資産形成に必要なこと」


■懇親会 17:00〜19:00
 セミナー座談会終了後、会場近隣の飲食店で行います。
 山本潤氏、すぽ氏も参加します。
 セミナー座談会で質問しきれなかった事柄や、
 他の投資家との交流をお楽しみ下さい。
 別途参加費3,000円(税込)が必要です。
 お申込フォームで参加有無をお知らせ下さい。


■お申込方法
 以下のURLをクリックし、お申込フォームへお進み下さい。
 必要事項を入力後、入金画面へ遷移します。

 こちらをクリック ⇒ http://bit.ly/2YGMgx8


 上手くいかない場合はお気軽にご連絡ください。

■注意事項:
 お申し込み後、ご入金頂いた受講料は当日遅刻及び欠席された場合でも
 原則として返金致しませんので、ご了承下さい。

皆さまのお申込をお待ちしております。

主催:NPO法人イノベーターズ・フォーラム


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■ お知らせ ■


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 金曜日までにお申込/ご入金の方は、この第16号レポートをお読みいただけ
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 「億の近道」のwebはバックナンバー閲覧を重点に置いた、ブログ風の作
りになっております。現在、2005年1月分まで掲載しておりますが、順次
過去分を追加していく予定です。コメントなどはつけられませんが、まとめ読
みなどに是非ご利用下さい。
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