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億の近道2019/05/15

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投資情報メールマガジン                   2019/05/15

             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
          (本日の担当:式町みどり)


  ◆コラム「為替市場動向〜メイ・ストーム、そろそろ落ち着く?〜」


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■ お知らせ ■


 ★ 締切間近! ★
 たけぞう氏「中長期投資家に向けた役に立つトレード法 セミナー開催!」
 +YEN蔵氏との座談会


◆見るのは3つの指標だけ!
 25年間株式トレーダーで活躍してきた、たけぞう氏による中長期投資家向
けのトレード法セミナーを開催します。
 株が大好きなたけぞう氏が、中長期志向の投資家に向けて、役に立つトレード
 の方法を伝授します。

◆今後の相場展望も解説!
 今後のリスク(日銀ETF、TOPIX入れ替え、米中問題など)にも触れ
 ていきます。

◆有力銘柄の探し方も伝授!
 例えば、国策銘柄になるだろうと思う企業の探し方も具体的にお話しします。

◆YEN蔵氏との座談会も開催!
 外資系銀行で為替トレーダーだったYEN蔵氏との座談会も同時開催。
 トレーディングの哲学や極意など貴重な話題を聞けるチャンスです。
 Twitter: @YENZOU


◆たけぞう氏より
 【たけぞう】の名前で8年間続けているツイッターのフォロワー数は、現在
54,000人を超えています。Twitter: @noatake1127

 現在の株式市場は機械化が進み、個人投資家にとり大変難しい環境になった
と思います。
 そこで私も様々な考えの基、株での収益をどうしたら安定的に上げられるか
模索しました。

 まずは原点回帰で今から出来る事を解り易く、中でも特に重要な部分を集約
して皆様にお伝えできればと思っています。

 どうぞよろしくお願いします。


【開催概要】

日時:5月25日(土) 13:30〜16:45
場所:東京都渋谷区

詳細はこちら ⇒ http://okuchika.net/?eid=8380


※当セミナーは、特定の金融商品を斡旋・販売するようなことはありません。
 純粋に情報提供ですので、安心してご参加下さい。

主催:NPO法人イノベーターズ・フォーラム


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◆コラム「為替市場動向〜メイ・ストーム、そろそろ落ち着く?〜」


 無事に通過か、と思われた日本の10連休。連休明け直前5月5日の驚きの
発信源は、米国トランプ氏のツイートでした。
 既に、ご存じのように、米中貿易交渉において、「中国側が約束を破った」
ことを理由に、中国製品への10%から25%への輸入関税引き上げや対象商
品拡大の方針が打ち出され、中国からも米国からの輸入製品への関税引き上げ
が報復措置として取られ、資本市場は都度、リスク回避となり、5月相場は波
乱でのスタート。特に異例の長い連休ボケにかかりつつあった日本への目覚ま
しともなりました。

 相場格言にSell in Mayというのがあります。6月の半期決算を
前にポジションを調整する傾向を示唆したものですが、今回は、まるでMay
 Stormでした。

 5月5日から10日経過して、そろそろ一連の材料も消化されつつあり、ま
た、米中貿易協議の再開もあるようなので、一旦は落ち着きどころ探しでしょ
うか。相場格言に、「売りは早かれ、買いは遅かれ」というのもあります。
 慌てず買い場を探っていくのももありかもしれません。


 5月に入ってからのリスクオフ相場で、米国長期金利のベンチマークである
10年国債は2.4%水準まで低下(4月末時点では2.5%)。このレベル
まで低下してくると、短期金利3カ月物金利2.5%と逆転。今後の利下げも
織り込む利回り曲線は、短期から長期にかけて、ゆるい右下がり曲線になって
います。市場の利下げ確率予想は、9月、10月あたりから50%を超えてい
ます。
 利下げ予想もある背景には、来年の米大統領選挙を意識して、やたらと利下
げ圧力をFRBに向けるトランプ大統領の存在があるでしょう。

 5月のFOMC(米国の金融政策を決定する連邦公開市場委員会)は4月3
0日〜5月1日に行われました。決定は、現状維持。利下げ観測をけん制する
ためか、現在の金融政策スタンスが適切、中立であり、バイヤスは利上げも利
下げにもなく「データー次第」「様子見」を今回は表明しました。
 なにしろ、今回のFOMC直前の米株式市場は高値を更新する堅調ぶりでし
たから、株価へ配慮する必要はなく、中立スタンスを強調したのは不思議では
ありませんでした。


 この5月のFOMCの声明文で注目するのは、インフレについての記述です。
 声明文の中にも、インフレ率が2%を下回っていることを明記。ただ、パウ
エル議長は終了後の記者会見でインフレ率が一過性な要因で抑制されていると
して、インフレ率は低下していないともしました。一過性の要因が今後一巡し
ていく可能性も視野に、様子見ということでしょうか。

 今後、中国からの一般消費者向けの消費財への25%の関税が物価上昇に影
響する可能性、また、消費行動にも影響し景気への悪影響がでる可能性も懸念
されます。大統領選という要因もありますので、金利を上げるのは難しいと思
いますが、一方で下げるにも株価の大きな下落など条件が整うことが必要です。

 そんな中で、9月から再開されるFRBバランスシート上の国債の再投資で
期間を短期にして短期金利の低下に寄与していくようにしていく可能性もある
かもしれません。


 為替市場は、株式市場ほどの大きな変化にはなりませんでしたが、リスクオ
フの時に起こりやすいケースである、円とスイスフランが買われ、ユーロはほ
ぼ横ばい、他の主要通貨はほぼドル高通貨安に動きました。ユーロの動きが限
定的だったことから、ドルの相対的強弱の指数であるドル・インデックスは、
弱含みではありましたが、ほぼ横這いの推移。


 一方で、このところの動きで目立つのは、人民元の下落です。
 4月末での対米ドル6・73台から、直近は6.8750近辺という人民元
安。通貨安容認を、米国の増関税に対抗する手段としていると見られます。


 ドル円相場の方は、連休前の4月末、111円40銭水準でしたが、5月1
3日に109円割れ寸前までのドル安円高水準に下落。今年の3月以来の10
9円台で急落ではありましたが、株の下落幅にしては、ドル円相場は意外と下
値はしっかりしているという印象です。

 米中貿易摩擦の後は、日本にも米側から圧力がかかるのでは?
 為替相場では円高になるのでは?
との懸念も聞かれますが、昨年来続いている為替変動率の低下、日本の超低金
利政策の出口がまだまだ遠いこと、一方で米景気に決定的な悪化の気配は見ら
れないことから日米金利金利差の大きな縮小もなさそうです。
 年初来のドル円相場は、瞬間についた104円台を除くと、107〜112
円レンジでした。当面は、著しい円高への動きも予想しがたく、引き続き、ボ
ックス相場で推移する可能性が高いのではないかと思います。


 最後までお読みいただき、ありがとうございました。


※5月15日東京時間午後2時執筆
 本号の情報は5月14日ニューヨーク市場終値ベースを参照しています。
 なお、記載内容および筆者見解は参考情報として記しています。


式町 みどり拝


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)


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