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億の近道2019/04/15


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投資情報メールマガジン                   2019/04/15

             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】

 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
       (本日の担当:炎のファンドマネージャ)


       ◆コラム「株高の条件」
       ◆コラム「リスク高い赤字企業への投資」


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■ お知らせ ■


 億の近道が後援している、アイルさんの個人投資家勉強会。
 10年以上の歴史を重ねている、個人投資家による個人投資家のための勉強
会です。

 以下の日程を大募集中です。

 会場代の負担程度の低廉な価格で、上場企業の経営者を含む幹部社員へ直接
疑問をぶつけられる貴重な機会です。また、著名な「億り人」個人投資家の話
を直接聞ける機会もあります。懇親会で交流もできます。ぜひ奮ってご参加を。


【東京】
4月21日(日)13〜17時
 エラン(6099)会社説明会
お申込はこちら ⇒ https://ws.formzu.net/fgen/S79453016/


【東京】
5月19日(日)14〜17時
 中長期投資座談会(すぽさん、ろくすけさん、今亀庵さん、アイルさん)
お申込はこちら ⇒ https://ws.formzu.net/fgen/S16555551/


<特別編>
【名古屋】
5月5日(日)13〜17時
「山本潤氏・皆木和義氏の新刊記念セミナー」
 発売すぐに重版となった人気の新刊、「1%の人が知っている99%勝てる
株が見つかる本」 https://amzn.to/2DKLWWn の発行を記念して、著者である
山本・皆木両氏によるセミナーを東京に続いて名古屋でも開催致します。
お申込はこちら ⇒ https://ws.formzu.net/fgen/S3053637/


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◆コラム「株高の条件」


 海外投資家の売りを背景に日本株はやや頭重い展開が見られます。

 昨年12月25日のブラッククリスマス(筆者は敢えてこう呼ぶ)がボトム
でその後は海外株の上昇に先導された形で上昇傾向が続いていますが、じり高
歩調ではありますが、頭重い展開がであることは明らかです。

 実際に2018年度末の日経平均が3年ぶりに前年度末の水準を下回ったこ
とでもこうした潮流は理解されます。


 かつて筆者はロンドンの投資家顧問会社にトレーニーとして配属され、年金
運用の現場を見て参りましたが、国際分散投資の視点で日本株はバブル崩壊後
においても重要な位置にあったと記憶しています。運用対象の大半は日本を代
表する国際的な企業でしたが、これは流動性の裏付けがあってのものでした。

 と同時に日本企業の潜在的な成長力、技術力、優れた製品開発力などを評価
してのものだったと理解しています。

 海外投資家の国際分散投資ニーズがなくなる訳ではないでしょうが、日本の
名目GDPが1%以下に留まる状態では投資対象国としての魅力に欠けるとい
うことが問題と言えます。


 つまり筆者が仮に海外投資家の立場だったら、こんな低成長の国に投資を積
極的にする必要はないと考えるでしょう。

 日本は世界でも奇異な存在で、欧米先進国と比べても名目経済成長の低調ぶ
りが際立っています。それはPB(プライマリーバランス)重視の視点で積極
財政を打ち出せないためです。しかも2014年の消費税増税が経済成長に大
きな妨げとなったことがここに来ても足かせとなっているとの経済専門家から
の指摘となっています。

 国の借金1000兆円以上という言い方で不安感を煽るような政策当局の意
見、プロパガンダは多くの既存メディア(新聞や地上波テレビなど)によって
いつの間にか国民の頭に刷り込まれてしまった感があります。

 そんな途方もない借金を抱えた少子高齢化で先行きが不安な日本に海外投資
家がリスクテイクなどしない。このような状況下では株価が頭重い展開となる
のは致し方ない・・・。
 とあっさり日本国民は負けを認めるのでしょうか。

 平成から令和に元号が変わろうとしている今、起死回生の施策がきっと打ち
出されてこの停滞局面が打破されるに違いない・・。

 筆者の期待は多くの投資家、億の近道の読者の期待でもあります。

 今年の10月から消費税が8%から10%に引き上げられるとの見通しがあ
る中で、委縮している経済に対して力強い発展への道筋がどのように示されよ
うとしているのでしょうか。

 このまま、日本が消えてなくなる訳にはいきません。隣国に馬鹿にされる状
況に耐えながらもしっかりと国体を発展保持することがこれからの世代に生活
向上のために求められています。

 そのためには各企業の技術力向上、世界をリードする産業、技術の育成、そ
のための人材育成、国土強靭化への取り組み、地方と東京の格差是正、東京へ
の一極集中から地方創生への一層の取り組み拡大が求められています。

 具体的には緊縮財政を積極財政に転換させ、デフレ経済からの脱却を図るこ
とが喫緊の課題です。

 PB重視を少し政策の中心から遠ざけ、積極財政と公共投資拡大、10月か
らの消費税増税の見送りなどを通じて名目GDPの思い切った拡大を図る政策
に転換すべきではないでしょうか。
 5月からの令和時代到来はそうした新たな時代にふさわしい国民の期待に沿
った施策が打ち出される必要があります。


 海外投資家には様々なタイプの投資家が混じっていますが、日本国の方向性
が明確に示されれば一気にポートフォリオをポジティブに変更しようとしてく
るに違いありません。
 トヨタやソフトバンクGに続く、積極的な技術開発を推進する国際的な企業
群を中核にした日本株の世界から更なる有望企業がいくつも登場し海外投資家
にも高い評価をされることになれば、また新たな展開が待ち受けているものと
期待されます。


 個別企業に目を向けると日本ではなかなか米国のようなユニコーン型の企業
が出て参りませんが、水面下では予備軍が存在していると推察されます。

 その片鱗があったメルカリ(4385)やCYBERDYNE(7779)
、ユーグレナ(2931)はいつの間にか黄昏状態。赤字が続く企業への評価
は創薬ベンチャーにのみ関心が集まる状態です。

 先行人気のAI関連企業やIoT関連、ブロックチェーン関連、自動運転関
連などのテーマ株も目先の投資家の短期売買の対象になるだけで世界に誇れる
企業の登場にはまだ先の話なのかも知れませんが、時価総額1兆円企業が出な
くても1000億円クラスが10社出てくるように力強さがあれば日本の株式
市場に対する海外投資家の見方も変わってくるでしょう。


 先日、筆者はある指紋認証技術を持った企業のトップと会食しましたがこの
会社は長年の研究開発の成果がもう間もなく世の中に示される時が近づいてい
ると期待を膨らませているという。既に多くの株主にも支えられて、ユニコー
ン型企業となることを夢見ているとの話をお聞きしました。

 こんな企業がきっと水面下で活躍していると考えれば日本国も満更ではない。
 多くの投資家が集まる株式市場がこうした企業の登場で活性化してくれるこ
とを期待したい。


(炎)


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。)


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■ お知らせ ■


 億の近道月曜版執筆でおなじみの炎のファンドマネージャーが、肉声で相場
を語る炎チャンネル。
 第55回「新紙幣関連銘柄」がアップされました。


 第55回「新紙幣関連銘柄」
 【ニコニコ動画】https://www.nicovideo.jp/watch/so34950982
 【YouTube】https://youtu.be/-9hRQFy_kVQ

 ぜひご視聴下さい。

 相場のサマリーや個別銘柄動向などを5〜6分にまとめておりますので、
 ご登録頂ければ幸いです。
 目下は無料番組ではありますが、価値あるコンテンツ作りに努めております
ので宜しくお願いします。


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■ お知らせ ■

■第3号配信中!山本潤監修「グロース銘柄発掘隊」


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 今週掲載の銘柄は、世界シェア70%、国内シェア65%の製品を持つ
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【第4号は明日4/16配信!】


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◆コラム「リスク高い赤字企業への投資」


 黒字企業、立派な企業、納得のいく企業への投資が当たり前とは言いながら
それでは黒字だからと言ってどこまで投資家の期待に応えてくれるのかは分か
らない。
 成長指向の黒字会社に交じって赤字で継続疑義がついている企業も市場には
数多く存在している。その中には調べれば大化けの可能性を秘めている企業も
ある。売り込まれた赤字企業の株に特化した運用だって存在意義はどこかにあ
るという考え方も成り立つ。

 投資家の投資スタンスも千差万別。
 安定した配当を株主に行う企業もあれば無配のままほったらかしの企業も存
在する。同じ赤字企業でも原因を理解すれば投資家は納得する。

 創薬ベンチャー企業が赤字なのは研究開発にお金がかかるから。赤字幅は勝
手に大きくなり、更なる資金調達に追われる創薬ベンチャーの姿は日常茶飯事。
当り前の世界だというのは投資家にとっては周知の事実。似たような事例は研
究開発型の企業や先行投資型の企業にも見出せるが、創薬ベンチャーは新たな
スポンサーがついたりするので良いとしてもそれ以外は資金が枯渇すると倒産
の憂き目に遭うからキャッシュをため込んでいないと不安だというのは当然の
話だろう。


 何も敢えて赤字の企業に投資などしなくても良いだろうにと言われる一方で
一定の株価水準に落ち込んでしまった赤字企業に前途の明るさや希望の光が見
えているのであれば投資しない手はない。諦めの境地で売りを出す投資家の受
け皿となった長期スタンスのファンドもあって良いだろう。

 赤字企業専門ファンドが選びそうな目先つぶれそうにない創薬ベンチャー以
外でコード番号の若い順に無作為に17の銘柄だけを列挙してみた。

 一部の銘柄を除いて大半が赤字続きの銘柄で、いつつぶれてもおかしくない
ような継続疑義のあるリスキーな投資対象とも言えるが、事業展開としては場
合によっては大化けの要素も含んでいる。その中からはできるだけキャッシュ
リッチな銘柄を選んでいくか適度なリスク分散、ポートフォリオ構築が求めら
れているように思われる。


1.第一屋製パン(2215)時価1026円
  前12期の営業赤字に続き今期も赤字が残る。豊田通商傘下で再建中

2.ソフトフロントHD(2321)時価109円
  前期末債務超過解消、その発表後に商いを伴い高値141円をつけた
  が、その後は反落の動き。

3.ビットワングループ(2338)時価368円
  仮想通貨事業が頓挫し再建中。

4.KG情報(2408)時価427円
  前期赤字転落、今期1Qも赤字継続だが、通期は黒字の計画。

5.フュートレック(2468)時価539円
  音声認識技術、顔認証技術

6.フルッタフルッタ(2586)時価380円
  アサイージュース主体 今期で4期連続赤字

7.ボーソー(2608)時価1285円
  時価総額19億円 コメ油トップ企業 今期で2期連続赤字

8.ベクター(2656)時価394円
  ソフトバンクが筆頭株主 19日決算発表、オンラインゲーム事業譲渡

9.ピクセルカンパニーズ(2743)時価265円
  カジノ向けゲームマシン開発、太陽光発電支援

10.三光マーケティングフーズ(2762)時価392円
   居酒屋チェーン 2期連続の営業赤字

11.新都HD(2776)時価123円
   カジュアル衣料卸売り 長期連続赤字

12.ユーグレナ(2931)時価718円
   今期で2期連続大幅営業赤字 バイオ燃料実証プラントへの投資拡大

13.マーチャントバンカーズ(3121)時価338円
前期赤字、今期は黒字化見込む、ブロックチェーン関連

14.山王(3441)時価778円
   水素透過膜事業に関心高まる中で今期赤字転落を発表し株価売られる
   メッキ加工会社ではあるが、業績のメッキが剥がれた感あり

15.ロコンド(3558)時価1270円
   12日に本決算発表、前期は8億円余りの経常赤字、今期はトントン見
   込む

16.田谷(4679)時価625円
   直営美容室全国チェーン 長期経常赤字続く

17.アクセル(6830)時価518円
   描画表示、音源用LSIのファブレスメーカー 65億円の現預金保有
   今期先行的なR&D投資とパチンコ業界の停滞で大幅経常赤字に転落


(筆者はこのほか上記も含めて約70社程度の赤字企業の中から3年程度の期
間で高い成果につながりそうな5つの銘柄を選出しております。それを本日の
有料メルマガで報告することにしておりますので購読のほど宜しくお願いしま
す。)
 → ご案内ページ http://www.honohfm.com/


(炎)


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
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【炎のファンドマネージャー有料メルマガ第237号、本日配信!!
 ご購読をお待ちしております!】


 「炎のファンドマネージャー」の有料メルマガ「炎の投資情報」第237号
が本日配信です。


【テーマ株25銘柄から5銘柄選定、緊急特集も!!】


【4/15 第237号では】

■相場の視点
■緊急報告:日創プロニティ(3440・Q)が2月中間決算を上方修正
■投資アイデア:ハイリスクながら魅力あふれる赤字企業への投資を考える
 (25銘柄)


 → ご案内ページ http://www.honohfm.com/


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■ お知らせ ■


★病気に負けるな石川臨太郎! 石川臨太郎応援企画 第3号配信中♪★
 ※いつ購読開始しても、全てのコンテンツをお読みいただけます


 第4号配信中! 村田雅志氏による、石川臨太郎研究コンテンツ。


【村田雅志の「石川臨太郎有料メルマガ生涯パートナー銘柄の研究」の研究】

この応援企画(「生涯パートナー銘柄の研究」の研究)は、有料形式で3カ月
間(計12回)のメルマガとしてご提供いたします。そして、応援企画で生ま
れた売上は、(必要最小限の必要経費を除いた後に)全額、石川さんのお見舞
い等に利用させていただきます。


 2008年12月より10年間配信されていた有料メルマガ509回分全て
を分析し、研究いたします。それらに掲載された銘柄情報を中心に、傾向分析
や現在の評価などを加味して解説します。


 石川臨太郎氏が常日頃言っていた、

「私には特別なことは何もない凡人だ。誰でもできることをやっているだけだ。
そして”自分にもできそうだ”と思ってもらい、私のやってきたことを皆さん
に身につけてもらえれば望外の幸せだ。」

と言うことを推進するため、石川臨太郎氏の投資法を、皆さんに分かりやすい
ように解説していきます。

 ぜひご購読下さい。

村田氏の思いはこちらをお読み下さい
  ⇒ http://www.okuchika.net/?eid=8303

======



●第4号(4/9配信)より

 研究銘柄として取り上げられた250社(重複を除く)の中には、TOBな
どにより上場廃止となったものがいくつかあります。その数は、なんと22社。
研究銘柄の約9%が、研究銘柄として取り上げられた後に上場廃止となってい
ます。
(中略)
 ご覧のとおり、上場廃止となった研究銘柄の多く(22社中16社)は、
2009年から11年の間に研究銘柄として取り上げられています。
 この期間は、世界的に景気が軟調で、いわゆるアベノミクス相場の前でもあ
りました。このためか、この時期に選ばれた研究銘柄の多くは、いわゆる割安
銘柄であり、結果としてTOBやMBOのターゲットになったと思われます。

 興味深いのは、上場廃止となった研究銘柄のほとんどが、石川さんがメルマ
ガで取り上げてから2〜3年経過していることです。このため、現在から2〜
3年前に研究銘柄として取り上げられた研究銘柄は、もしかしたら、そろそろ
TOBなどで上場廃止になるかもしれません。

 そこで、ここでは次の基準に該当する企業を「上場廃止候補」研究銘柄とし
て取り上げてみました。
(後略)


第1号目次
 ■有料メルマガで取り上げられた企業数
 ■メルマガで一番取り上げられた企業は?
 ■3回以上取り上げられた企業をすべて紹介

第2号目次
 ■石川さんは化学好き?〜研究銘柄を業種別にみる
 ■石川さんは意外と大企業嗜好?〜研究銘柄を市場別にみる
 ■石川さんは中型が好き?〜研究銘柄を時価総額別にみる

第3号目次
 ■生涯パートナーの絶対条件!〜研究銘柄を自己資本比率で整理する
 ■赤字企業は嫌い!〜研究銘柄をROEで整理する

第4号目次
 ■低利益率でも大丈夫?〜研究銘柄を営業利益率で整理する
 ■上場廃止銘柄を確認する


=====

●申込要項

 これは3ヶ月限定の企画です。
 いつ購読開始しても、全てのコンテンツをお読みいただけます。

購読料:全12回(3ヶ月) 9,720円(税込)
配信日:毎週火曜日 3月19日〜6月4日の12回

 ご購読開始日以前の既配信分は、入金後にまとめて配信させていただきます。
 例)4月1日ご入金の場合、3月19日・3月26日の既配信分をお送り致
   します。


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当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。
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編集者:億の近道発行プロジェクト
発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラム
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