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投資情報メールマガジン 2012/03/07号
イ意 の 近 道
−プロが導く「億」資産への近道− 週5回発行
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【ご挨拶】
将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!
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−本日の目次−
(本日の担当:式町みどり)
◆コラム「為替市場動向〜リスクオン相場は調整期間、円高修正は続行〜」
:式町みどり
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◆お知らせ「中東・インド・ベトナム・香港 海外投資実践入門セミナー」
■お申し込み受付開始しました!■
来る4月7日(土)、東京・銀座で海外投資セミナーを開催いたします。
億の近道にも、海外投資について読者から多くの声が寄せられるようになり
ました。今回のセミナーは、マスコミなどでは取り上げられない中東・インド
・香港・ベトナム各国の生の情報をお知らせしつつ、投資を行う上での必要な
考え方や、実践のための知識などを学んでいただけます。現地に精通し、人脈
を持つ講師陣(億の近道執筆陣でもあります)が、普段立ち入れない世界最高
の場所で、みなさまにお伝えいたします。セミナー終了後、場所を移して、講
師陣との懇親会を予定しております(別途実費)。
講師と内容は以下の通り。
●これから始める!香港株、ベトナム株:小屋洋一
●大きな魅力!中東への株式投資:岡村聡
●ついに解禁!インド株式投資:松田憲明
また、最近某国に移住したあの方もゲストとして登場する予定です。
日時:4月7日(土)15:00〜18:00
受講料:10,000円+税(懇親会費用は別途・参加希望者のみ)
場所:東京都中央区銀座5丁目
ご案内・お申し込みは以下のURLです。
http://iforum.proindex.org/
席数限定ですので、お早めにお申し込み下さい。
主催:NPO法人イノベーターズ・フォーラム(億の近道発行者)
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◆コラム「為替市場動向〜リスクオン相場は調整期間、円高修正は続行〜」
先週注目された中国の全人代(全国人民代表大会)で、今年の経済成長率を
8%から7.5%に引き下げたいわゆる7.5%ショックがじわじわ尾を引い
ています。世界的な過剰流動性相場でバリュー以上に持ち上げられた相場が利
益確定などで調整するきっかけになりました。先進国が停滞する中、中国経済
の高い成長率は世界経済の頼みの綱だったので影響は今後も大きいでしょう。
また、米国では量的緩和第三弾が今のところ可能性が低いことをFRB議長
が示唆したことで更なる過剰流動性への過度な期待が後退して相場をクールダ
ウンさせました。そして、またまたギリシャ。債務交換に民間債権者の参加が
どの位あるのか?債務交換提案受け入れ期日8日を目前にして懸念材料になり
ました。
為替相場はリスクオフで反応し、ブラジル・レアル、豪ドルなどの資源国通
貨、好金利通貨が売られ、米ドル、円買いに動きました。年初来通貨騰落率
(年初始値から3月6日終値比較)は、対米ドルでの上昇トップはメキシコ・
ペソ7.06% ブラジル・レアル6.4% 南アフリカ・ランド 5.52
%と続き、下落したのは日本円のみで4.94%の下落となっていますが、3
月月初から昨日までの直近の動きは逆に日本円のみ上昇して円安進行一服、そ
して、その他主要通貨は下落しています。
為替相場に影響を与えるとされる金利差を2年物の金利比較でみましょう。
まず、日米金利差は約16BPと昨年9月の2BP差からミクロではあります
が拡大傾向にあります。次に米独金利差の直近は約10BPで米高独低ですが、
昨年は逆で米低独高のマイナス状態でした。どちらのケースも米金利が比較的
安定している一方で日、独の金利が若干弱含み傾向で動いていることが分かり
ます。金利面からはドル買いがやや有利ではありますが、影響としてはさほど
大きいとは思えません。
ドル・円相場は先月日銀のデフレ脱却メドの設定、金融緩和や昨年度の48
年ぶりの貿易赤字などを背景にして76円台から今月2日には81円87銭ま
で戻した後、調整が入っている格好ですが、明日8日発表予定の1月の日本の
経常収支は過去最大の赤字である3200億円(ブルームバーグ調査中央値)
が予想されており既に相場に織り込まれているとはいえ、基調としての円高修
正は続くと見た方が良さそうです。
そして、ユーロ相場は、ギリシャ国債の債務減免を民間投資家(主に欧州金
融機関)が受け入れるかどうかで神経質になっています。民間債権者保有のギ
リシャ国債は日本円で約22兆円相当。これについて53.5%の減免を求め
る債務スワップの受け入れ期限が8日に迫り、ギリシャ政府は応じない投資家
には参加強制の集団行動条項を発動して義務づけると表明していて、市場はユ
ーロ売り、欧州株式売りで反応。この間、ユーロ圏諸国の国債の信用保証料市
場(CDS市場)は若干の上昇を見せていますが、過剰反応はないように見ら
れます。
今後もギリシャを巡る諸々は市場に影響を与えそうですが、ユーロで心配す
るのはユーロ圏のマイナス成長、それ以上に中央銀行のバランスシートの急激
な拡大かもしれません。先週時点で、ECB(欧州中央銀行)のバランスシー
トは3兆200億ユーロ(約321兆円)に達し、米国FRBの2兆9000
億ドル(約232兆円)を大きく上回っています。ECBは3年物オペをはじ
めユーロ圏の銀行に大量の資金供給を行って、金融不安を鎮静化してきました
ので当然だと思いますが、貨幣供給量の過度の増加は通貨の下落に通じます。
この状況はしばらく続くものと思われます。信用不安と共に通貨ユーロの頭を
重くしそうです。個人的にはユーロ・ドルは当面1.30から1.35を頭に
レンジでしばらく推移すると見ています。
先進国は現在多額の国家債務を抱えながら、低金利で大量の紙幣発行で対処
して行こうとしています。多くの国が債務を積み上げ、日本も含めて今後返済
できない可能性の方ができる可能性よりも高いのでしょう。そして、人口減少、
社会福祉の増大など共通する問題を抱えています。紙幣を印刷して済んでいた
長年のツケがどのような形で今後影響して来るのか?通貨システムは新しい債
権国にとって代わられるのか?今起きている事は歴史的な大きな変化の予兆な
のかもしれません。
今年も第1四半期の〆、年度末になり多忙さと季節の変わり目で体調を崩さ
れている方が多いと聞いています。健康だからこそ投資が生きる。資産管理と
共に体調管理にも心を配りましょう。
最後までお読みいただきまして、ありがとうございます。
*本号の情報は3月6日のニューヨーク時間の終値レベルをベースにしていま
す。
式町 みどり拝
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
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