<< 新版・投資の王道(その35) | main | オンライン・トレーディングについて思うこと >>

億の近道2009/03/17

JUGEMテーマ:株・投資



■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
投資情報メールマガジン                   2009/03/17
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

===================================

             −本日の目次−
       (本日の担当:石川臨太郎&渡辺直行)

 ◆コラム「定年後は株で楽しく暮らしたい(100)」:石川 臨太郎
 ◆コラム「オンライン・トレーディングについて思うこと」:渡辺 直行

===================================

◆コラム「連載:ぬくぬくホッコリ株日記 定年後は株で楽しく暮らしたい」

■第100回■

 アメリカ市場の株価が大きく戻り始めて、円も対ドルで少し安くなってきた
ので、日本の大型の輸出企業の株価が大きく戻してきました。まだ大底での、
ほんのちょっとの反発ですが(苦笑)

 個別銘柄ではイビデンが直近の安値から1000円も戻してきました。コス
トゼロの株を作って所有し続けるといいながら、値幅で1000円も戻して、
ちょっとひと思案。まだ全く戻していない銘柄や、まだ叩き売られ続けている
企業の株のほうが割安だと感じて、せっかくのコストゼロの株ですが、より割
安なものにシフトしてしまいました。言行不一致の情けない状況です(汗)

 しかし内需の優待割安銘柄には資金が入ってこないので、もしかしたら配当
と優待をいただいたうえにキャピタル・ゲインまでいただけるのではないかな
どという甘い期待も持ってしまいます。配当+優待の現金換算額より大きく下
落する危険も、もちろんあります^^;

 本日の有料メルマガ「生涯パートナー銘柄の研究」対象銘柄として予告した
銘柄も、金曜日に急に戻りはじめ90円も上がってしまいました。でも、まだ
まだ乱高下しそうだし、チャンスはあると思っています。

 値上がりしたとはいえ、金曜日の株価で計算した時価総額は157億円程度
です。資産価値は高いです。

 現・預金135.6億円+長期預金6億円+投資有価証券(含む短期有価証
券)7.2億円+売掛債権(売掛金+受取手形)121.8億円+在庫37.
6億円+土地簿価29.2億円−全部の負債(他人資本全部)141.1億円
=196.3億円。

 江戸時代創業なので土地の含みもすごいです。新大阪駅から徒歩2分の賃貸
ビルの底地の簿価は620万円です。これだけで近隣公示地の価格を時価とす
るならば47億円くらいの含み益が見込めそうです。東京にも大阪にも簿価の
低い土地を持ってます^^;

 PBRは0.52倍です。業績は堅調です。

 05年3月281.5円→238.9円→428.4円→08年3月期43
6.9円のところを、今期318.63円と減益予想を発表したとたんに14
00円台まで投売りされました。何を考えて投資をしているのでしょうか。私
にはこの企業を1400円近くまで売り込む投資家の考えが、全く分かりませ
ん(苦笑)

 先週予習してくださいと、銘柄を発表しておいて良かったです。そこで今週
も2銘柄のどちらかを来週の研究銘柄にすると事前に予習をお願いしておきま
した^^;

 出来高の薄い株はたった一人、投売りしたい質の悪い投資家がいるだけで、
大きく株価を下げてしまいます。株価は企業の内容ではなく、既存投資家の質
で決まるということの証明のような気がします。

 金曜日には新興市場の企業で、業績堅調な時価総額356億円。流動資産+
投資有価証券−全部の負債=422.7億円。東京都文京区の東大のすぐ近く
にビルを数棟持っている資産リッチ企業の株が、たった最大3人の質の悪い投
資家の投げでけっこう下落しました。なぜ分かるかというと出来高200株で、
終値と同じところに、もう100株だけ売りが出てきたので分かりました。配
当は年間80円です。3月は40円。なんで第3四半期まで前期比増益で、通
期は前期一株利益165.0円のところ今期予想156.94円の高収益リッ
チ株をPBR0.48倍まで売り飛ばすんですかね〜。配当権利落ち直前に。
ありがたいことです^^;

 でも、余裕資金で10年は使う予定の無い資金で1単位とか2単位くらいに
しておかないと怖いです。どこまで投げ売りしてくるか分からないので^^;
こんな企業を分散で増やしていきたいと思っています。

 もう、日本企業のお金の蓄積はすごいです。

 ちゃんと黒字でPER10倍程度で、配当利回り8%を超えているのに、時
価総額45億円以下に売り飛ばされた株もあります。

 持っている資産は現・預金14.7億円+投資有価証券8.5億円+売掛債
権88.6億円+在庫39.5億円+前途金53.1億円+土地の簿価57.
0億円−全部の負債120.2億円=132.7億円。

 その他に建物49.9億円+その他の資産33.5億円=83.4億円も持
ってます。主要な不動産は新横浜駅から歩いていける本社です^^;

 次のような企業もありました。

 時価総額60.5億円。

 現・預金135.2億円+投資不動産8.7億円+売掛債権18.6億円+
在庫11.4億円+土地簿価22.1億円−全部の負債18.4億円=177.
7億円。その他に建物23.9億円+設備7.6億円+その他の資産14.2
億円=45.7億円。

 今すぐ廃業してくれたら、現・預金135.2億円−全部の負債18.4億
円=116.8億円が返って来ます。あと売掛金だって回収できるし、何でこ
こまで売り込むんでしょうか。理由はちょっと赤字(←経常利益は5億円くら
いの赤字。減損で7億円くらいの赤字。主な原因は研究開発費6億円^^;)
だから。ただし今期も来期も四季報情報では赤字の予定(爆笑)10年赤字が
つづいても大丈夫でしょうね。でももっと安くなると思うので、まだ買いませ
ん。欲が深いですね〜^^;

 さて、そんな銘柄群の中から、ひとつご披露しましょう。名前を出さないと
つまらないでしょうから。

 時価総額60.6億円の三精輸送機(6357)は今期も来期予想も四季報
情報では黒字の予定です。いつの間にかスティールパートナーズさんが24%
もの超筆頭株主になってます。
 まあ、いまはスティールさんは勢いが無いのですが、三精輸送機も派手さは
ありませんが現金性資産の塊の企業です。
 仕事は大劇場の舞台装置などや遊園地の施設など、爆発的には業績は伸びま
せんが、保守の仕事も含めて、安定的な仕事を確保しており、赤字になるよう
な状況ではありません。
 現・預金66.5億円+短期有価証券25.1億円+投資有価証券43.7
億円−全部の負債26.8億円=108.5億円
 その他の資産は
 売掛債権16.3億円+在庫14.2億円+土地簿価26.1億円+建物3
3.6億円+その他の資産30.5億円=120.7億円
 大阪の吹田市の本社ビルや大阪西区靭本町の賃貸ビル、子会社のビルなど充
分含みは持っていそうですが、面倒なので計算していません。もう充分割安な
ので。
 最低の配当は年14円。ただし最近はスティールさんがいるせいか、いつも
期末配当が7円→13円となり年間20円になることが多いです。
 今年は旧工場跡地を売って5.06億円の売却益を出しましたが、ちゃっか
り持っている投資有価証券の損を5.35億円出して、税金を払わないで済ま
せるようです(爆笑)
 今年は14円配当のままなのか20円配当になるかは分かりませんが、定期
預金代わりに投資しておく株としては、まことに安心な企業だと感じます。

舞台装置納入実績
http://www.sanseiyusoki.com/hists.html
遊戯機械納入実績
http://www.sanseiyusoki.com/histr.html
 爆発的に業績が伸びることは、まず考えられません。安心インカムゲイン株
という視点で見ることが大事だと思います^^;

 まあ、有料メルマガの「研究銘柄」はガッツリ黒字の企業のほうが、いいの
ではないかと思って取り上げていますが、大赤字の企業でも、優れた技術力を
持っている企業は買い戻されてきているので、赤字の企業もいずれは取り上げ
たいと思います。最後に紹介した企業は、素晴らしい技術を持ってますから、
侮れないですよ。過去にガッツリ儲けたから、現金をこれだけ積み上げられた
わけですから^^;

経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。)

このコラムはいかがでしたか?面白かった・役に立ったと思った方は
是非ワンクリックをお願いいたします!
http://clap.mag2.com/baicraecla
クリックだけでも結構ですし、コメントをいただけるともっと嬉しいです!

===================================

【石川臨太郎の有料メルマガ、好評配信中!】

 億の近道(NPO法人イノベーターズ・フォーラム)では、有料メールマガジ
ンをスタートいたしました。第1弾は火曜日執筆者の石川臨太郎氏です。
第12号を配信中!! 過去のサンプル(創刊〜4号)は無料で読めます。

有料メルマガ詳細は以下のページを参照下さい。
 http://www.iforum.jp/magazine.htm
過去サンプル
 http://okuchika.net/?eid=2170

なお、この有料メールマガジンの売り上げの一部は億の近道の発行運営に活用
されます。皆様のお申し込みをお待ちしております。

===================================

◆コラム「オンライン・トレーディングについて思うこと」

 億近読者の皆さん、こんにちは。
 さて今回は、私がこの10年ほど考えてきたオンライン・トレーディングに
ついての見解について、述べさせて頂きます。

 ここ10年のオンライン・トレーディングの普及により、個人投資家の方々
が、株式やFX、更に先物やオプションといったデリバティブに至るまで、大
変気軽かつ簡単に口座を開設し、デイトレーディングのような超短期売買を誰
でも手軽にできるようになりました。それはそれで、以前に比べて非常に便利
な環境になったことは事実です。しかしながら、私は同時に、大変憂慮すべき
事態でもあると考えています。

 前にも書いたように、私は12年ほど前に、自分で先物によるデイトレーダ
ーをしていたことがあります。その頃はまだ、オンライン・トレーディングは
普及していなかったため、海外の先物業者に口座を開設し、電話によるトレー
ディングを行っていました。既にその頃、シカゴやロンドンではセミプロ個人
投資家による先物取引が活発に行われていたことや、私もその世界で仕事を何
年もしてきたこともあり、自分でも本格的に取引をしてみたくなったのです。

 もうだいぶ昔の話なので、書きますが、私は証券会社に勤務していたころ、
ポケットマネーで自分の口座を開設し、時々トレーディングを行っていました。
本当は禁止されていたのですが、業務に支障をきたさないようにこっそりと取
引をしていたのです。例えば、米国雇用統計の発表前に、自分なりにシナリオ
を考えて事前にポジションを仕込み、ストップロスを置いて発表に臨むという
ようなこともしていました、内緒ですが。(笑)

 その頃は仕事と趣味が実質的に一緒ということになり、毎日が大変ワクワク
していたものです。以前にも増して、相場の研究に熱が入り、それこそ寝食を
忘れるくらい、トレーディング手法の研究をしていたものでした。
 そうした時期が3年ほどあり、パフォーマンスはそこそこの成果を上げてい
ました。そして、ある時から、どうしても自分の本当の実力を試すべく、本格
的にデイトレーディングをしてみたくなったのです。

 欲求に抗しきれなくなった私は、勤めていた証券会社を退職し、念願叶って
1000万円ほどの自己資金で、満を持して先物オプションを駆使したトレー
ディングを始めました。個人でブルームバーグを導入し、ノート型PC一台で
始めたのです。その頃の私の生活費とブルームバーグ代(15万円位)を合せ、
月間40万円ほどの利益を稼げば、トントンという計算でした。まあ、100
0万円ほどあれば、楽勝だろうとタカをくくっていたものです。
 ところが、です。いったん、会社を辞めてしまうと、それまで固定給が入っ
てくる安定した状態で、趣味でトレードを行っていた時とは打って変わったプ
レッシャーがじわじわと私のメンタルを蝕んでいったのです。「こんなはずじ
ゃなかった」と思うのに、それほど時間はかかりませんでした。

 当初から一応、金利とFX、株式とコモディティの先物ポートフォリオを組
み、長期、中期ポジションを持ち、デルタヘッジ(ボラティリティに応じたポ
ジション調整)をしながら、デイトレードを行っていたのですが、このデイト
レードがなかなか思うようにいきませんでした。最初の月から、相場の魔物に
取りつかれてしまったのです。
 悪い意味で、寝ても覚めても相場のことが頭から離れなくなり、負けが込ん
でくると、生活費を稼ぐために無理をしてトレードを重ねるような状態にはま
っていきました。その月は、何とかトントン位の結果を出したのですが、あま
りに多くのデイトレードを行ったために(主に米国債と独国債の先物)、手数
料を100万円ほども払った上での利益に過ぎませんでした。

 2か月目に入ると、モニターの見過ぎと相場の魔物のせいで常に目が血走っ
ているような状態になり、だんだんと精神的にもダークサイドに引きずり込ま
れがちな状態になっていきました。負けが込むと、自分がダメ人間に思えるよ
うになり、親しい友人は、様子がおかしいことを心配するようになりました。
それでも、私は強がって、できるだけ本音を出さないようにふるまっていまし
た。
 そんな状態で何とか2か月目をやり過ごし、パフォーマンスが好転して希望
が見えだした3ヶ月目に、あのアジア通貨危機が起きたのです・・・・。

 その頃の私のポジションは、債券先物はショート、株式先物はロングという
戦略でした。それがある日突然、相場が急激に逆方向に振れたのです。何が起
きているか様子を見ているうちに、どんどん相場が未曽有の早さで一方向にあ
っという間に変動したため、気がついた時には既にかなりの含み損を抱えてし
まっていました。どうやら、アジア通貨の急落で、フライト・トゥ・クオリティ
(国債等の安全資産への逃避)が起きていることが原因だということがわかっ
たのですが、損切りをするのをためらってしまい、更に損が急速に膨らむとい
う悪循環に陥りました。結局、損切りするのを1日遅らせてしまったばかりに、
中長期のポジションも含め、致命的な損失を被ることになってしまったのです。

 その後の3か月は、トレードを何とか続けたものの、殆ど敗戦処理のような
状態で、中期ポジションのポートフォリオのデルタヘッジをする域を出ないも
のでした。致命傷を負った私は、自分の生活費を稼ぐこともままならなくなり、
敢え無く、半年ほどでトレーダー稼業を手じまいすることとなったわけです。

 私が今回、何故このような、あまり人に言いたくない過去についてお話した
かといえば、昨今のあまりにも簡単にオンライン・トレーディングができてし
まう世の中において、安易にレバレッジを効かせたトレードをして高い授業料
を払い、今こそ大変貴重なキャッシュを失ってほしくないからです。
 億近執筆陣の中でもレバレッジ否定論者である山本潤氏の意見には、私も自
らの経験から同感している一人です。レバレッジを効かせて、短期で「てっと
り早く」儲けようというスタンスが、既に相場の魔物に憑依される可能性を暗
示していると言っても過言ではありません。

 賢明な億近読者の皆さんの中には、レバレッジを効かせたFXマージン取引
などで、既に数年に渡って安定したパフォーマンスを上げている方が居られる
かもしれません。おそらく、そうした方は、感情的にも極めて安定していて、
家庭円満、本業も調子が良いという方なのではないでしょうか。もし、ご自分
の感情をうまくコントロールできず、それほど家庭円満でもなく、本業もうま
くいってない方が(もしくはリストラされてしまったとか)、オンライン・ト
レーディングでも始めて稼いでみようか、ということをお考えになっているの
であれば、私の体験だけではなく、次の逸話を是非参考にしてみてください。

 皆さんもご存じかと思いますが、テクニカル分析の大家で伝説のトレーダー
とも言われている、あの「ギャン・チャート」で有名なウィリアム・ギャン氏
は、一説によると生涯で今の貨幣価値で数千億円ものお金を稼いだとも言われ
ています。ギャン氏は生前、たくさんのチャート分析の著作を残し、そして講
演活動も活発に行っていたことで有名です。
 しかし、です。ギャン氏が亡くなった後に、息子(米系銀行のアナリストを
していた)が、このように言っているのです。「父は、トレードでは殆ど稼げ
なかった。なので、著作の印税や講演活動からの収入で何とか家族を養ってい
た。父が死んだ後に残った財産は、(それほど価値の無い)小さな家一軒だけ
だった」と。

 個人がトレードで稼ぐ、もしくは生計を立てるというのは、今も昔も、それ
ほど難しいことなのです。しっかりとした覚悟も無くオンライン・トレードを
始め、本業の傍ら、日に何度も携帯で相場をチェックするようになったら要注
意です。相場の魔物が憑依する前兆かもしれませんよ。(笑)

 皆さんは、どう思いますか?

(渡辺直行)

*渡辺直行のプロフィール
トウキョウ・フォレックス株式会社、ソシエテ・ジェネラル証券国内法人先物
・オプション部長を経てインターネットベンチャー2社の立ち上げに参加。
その後米系ヘッドハンティング会社を経て起業、2005年1月、エグゼクテ
ィブ・サーチ・ジャパン株式会社代表取締役就任。

*本田健のライフワークスクール・ナビゲーターもしています。
http://www.lifeworkschool.com/navi/detail/25/

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

このコラムはいかがでしたか?面白かった・役に立ったと思った方は
是非ワンクリックをお願いいたします!
http://clap.mag2.com/mohaejanou
クリックだけでも結構ですし、コメントをいただけるともっと嬉しいです!

===================================

【お知らせ】
【ネットラジオ好評配信中!!】

木曜日担当の生涯遊人(YEN蔵)のネットラジオ、題して、
「YEN蔵のマーケット天気予報!」
好評配信中!! 10分程度の番組なので、気軽に聞けます。

今回の内容は、先週の為替マーケット総括、今週の展望、そして今週の話題と
して、「G20」について語っています。
円高だったマーケットが円安に転換したのは?
ぜひお聞き下さい! 毎週月曜日(火曜日の場合もあり)に更新予定。

最新版:http://www.iforum.jp/podcast/yz20090316.mp3
前 回:http://www.iforum.jp/podcast/yz20090309.mp3

※億近のWebでも視聴できます。http://okuchika.net/

この番組では、皆さんのご質問をお待ちしております。番組の中でYEN蔵が
回答しますよ。お気軽にどうぞ!
宛先は: yenzopodcast@gmail.com

===================================

 「億の近道」のwebはバックナンバー閲覧を重点に置いた、ブログ風の作
りになっております。現在、最新〜2005年1月分まで掲載しておりますが、
順次過去分を追加していく予定です。コメントなどはつけられませんが、まと
め読みなどに是非ご利用下さい。
 http://okuchika.net/

===================================

 「億の近道」は特定非営利活動法人イノベーターズ・フォーラムの登録商標
です。この名称での有償のサービス等は「石川臨太郎の有料メールマガジン」
以外行っておりません。紛らわしい名称のサービスは弊社と一切関係ありませ
んのでご注意下さい。

===================================

当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。
 ◆まぐまぐ ID:0000020640
       購読解除:http://www.kaijo.com/
 ◆E-Magazine ID:okuchika
       購読解除:http://www.emaga.com/info/okuchika.html
 ◆melma!  ID:m00010868
       購読解除:http://www.melma.com/

編集者:億の近道発行プロジェクト
発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラム
 email:okuchika.mail@gmail.com
 http://www.iforum.jp/
このメールマガジンの無断転載・引用を禁じます。
==================================

calendar
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
<< March 2024 >>
selected entries
mag2year2016_0000020640_asset-stock_200x200.png mag2year2016_0000020640_asset-stock_200x200.png
twitter
twetter
okuchika
購読無料! 億の近道メルマガ申込はこちらから!
億近申込バナー
まだ登録していない方はこちらからどうぞ!週5回無料で届きます。
億近執筆陣の本
億近本
億近執筆陣の書籍/DVDをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。
【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中!

「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」
生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 2,800円+税
石川臨太郎有料メルマガの特別研究版!
元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好評です。 詳細は以下のページを参照下さい。
 
categories
archives
recent comment
  • 情熱投資家、相川伸夫が語る注目銘柄 東北特殊鋼(5484)
    内燃機関関係 (01/20)
  • 1981年2月2日 愛知県立春日井高校:コーヒー牛乳の青春。(天国の幸宏へ捧げる)part 2
    ■ (08/19)
  • 1981年2月2日 愛知県立春日井高校:コーヒー牛乳の青春。(天国の幸宏へ捧げる)part 2
    内藤朝雄 (10/12)
  • 情熱投資家、相川伸夫が語る注目銘柄 特殊電極(3437)
    reformer21 (06/15)
  • 公立中学校という選択:区立から難関大学へ その6
    m (05/01)
  • 公立中学校という選択:区立から難関大学へ
    m (03/30)
  • アンジェスMG(4563)の相場シナリオ
    暇潰亭 (10/01)
  • 日本でトップクラスの低PER銘柄
    kkk (02/19)
  • 粘り強くつきあっていれば億の資産ができる
    億の近道 (12/04)
  • 粘り強くつきあっていれば億の資産ができる
    せーねん (12/04)
links
mag2year2016_0000020640_asset-stock_240x65.png メルマガ大賞2008ノミネートバナー
profile
search this site.
others
mobile
qrcode
powered
無料ブログ作成サービス JUGEM