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億の近道2005/02/25

JUGEMテーマ:株・投資



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投資情報メールマガジン                  2005/02/25号
             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週4回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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     −本日の目次−(本日の担当:生涯遊人&億近産業調査部)

  ◆コラム「外貨準備と為替マーケット」:生涯遊人
  ◆コラム「王者シュアラスターも安くなったもんだ」:億近産業調査部

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◆コラム「外貨準備と為替マーケット」

 週初には韓国の中央銀行が、外貨準備をドル(2000億ドルの準備を保有
し世界第四位)より高い運用利回りを上げるために分散投資をすると韓国国会
に報告したことに反応し、ドル安韓国ウォン高(1$=906ウォンと久々の
1000割れとなった)

 ドルという通貨は基軸通貨であり、世界中に通用するハードカレンシー(ど
こでも交換可能な通貨)として決済手段として広く流通している。
 また信用があるという意味でも各国の外貨準備として広く蓄えられている。
 この通貨としての重要な機能をドルは引き受けてきために基軸通貨として広
く世界に流通してきた。

 先週はロシアが石油の決済におけるユーロの比率を上げるとの観測でユーロ
高、ドル売りとなり、今週は韓国中央銀行のニュースで外貨準備としてドルか
らユーロに資金移動が起こるとの観測からドル売りユーロ高の動きがおこった。

 アジアの中央銀行は各国とも輸出主導経済ゆえに外貨準備を大きくしている
国が多い。日本、中国、台湾、韓国などが世界の上位を占めており、しかもド
ルの準備の比率が非常に高い。
 日本8000億ドル、米国800億ドル、ドイツ900億ドル、フランス8
00億ドル、英国500億ドル、中国5000億ドル、韓国1800億ドル、
台湾1800億ドルとなっておりアジア地域の準備が桁違いに大きいことがわ
かる。このためにアジアの中央銀行の動向はさまざまな憶測を呼び注目を浴び
る。

 特にいままでドル偏重であった外貨準備を1〜2%変化させるだけで数十億
ドルのドル売りの原因となり大きなインパクトを与える、あるいはその憶測が
マーケット動かす要因となる。

 もちろんこれらの国々は自分たちの動向を知られないようにマーケットで時
間をかけながら徐々に外貨準備の変更をおこなうため、すぐにマーケットにイ
ンパクトを与えるわけではないが、ドルの代わりに外貨準備となる通貨がユー
ロしか見当たらないためにドルとユーロのマーケットには大きなインパクトを
与えている。
(生涯遊人)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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◆コラム「王者シュアラスターも安くなったもんだ」

 ブラックメタリックからホワイトパール車に乗り換えはや3ヶ月。なかなか
掃除出来ずだったが、やっと出来る暇が出来た。支度のため千葉県印西にある
ジョイフルホンダに足を運ぶ。清掃用具の多さならオートバックスに行くべき
だが、別段そこまでして上級ワックスを求めているわけではない。
 早速ワックスコーナーに行くとやはり王者のシュアラスターに目が行ってし
まう。容量の少ない割には日系メーカー並の価格はいまでもブランドの証拠か、
しかし昔と比べてシュアラスターと日系の価格差が縮小した気がする。
 約20年前、私の父親はなんにも気にせず日系メーカー製数百円のワックス
を使用していたが、ワックスの伸びが悪いこと。それと比較するとシュアラス
ターの伸びは抜群かつ多少ボディが濡れていてもお構いなしでワックスがかけ
られる特性はまさに業界のフェラーリ的存在だった?というほど素晴らしいワ
ックスだったわけです。
 当然、いくつか種類もありましたが、貧乏学生なもんですから低グレード品
しか買えず、それでも2,000〜3,000円払った記憶があります。父親
の使っている日系メーカー製と比較し4〜5倍も高かった。
 ところが現在のシュアラスター廉価品は980円で売っているではないか。
その上のグレードも1980円と、昔に比べるとバナナの叩き売りのようだ。

 学生時代シュアラスターしか使わなかった私でしたが、今回はあえて日系メ
ーカーを選んだ。ポリマーだとかいろいろなタイプがありいくつも欲しくなっ
てしまうが、ソフト99のポリマータイプをチョイスし、学生時代よりほんの
少し余裕があるので半ネリを選んでみた。このワックス、耐久性が3ヶ月と書
かれているが、本当なのかな? 納車後2ヶ月経過しながら一度も洗車してい
ないので既に水垢あり。ざっと手洗いしいざ使用してみると、伸びが良いでは
ないか。シュアラスター並みではないけど良好だ。ノーコンパウンドでこれだ
け水垢が取れれば充分だね。コンパウンド入り水垢取りを利用している方にと
っては多少抵抗あるかもしれないが、ワックスをかけながら水垢が落ちる性能
で1480円は安い。洗車⇒コンパウンド⇒コンパウンド拭く(もしくは手洗
いで落とす)⇒ワックスかけ⇒拭き取りを考えれば今の時代ワックスかけも楽
になったもんだ。シュアラスターも安くなったもんだな。

 ホワイトパール車のワックスかけは腕を必要としないが、それでもこんなイ
ージーに出来るとはケミカル技術の進歩を感じる。

(億近産業調査部)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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■執筆後記■
 ホンダ車に乗り換えてその軽快さ、初期品質に満足だ。しかしゆっくり慣ら
しをしているにもかかわらず排気系にビビリ音が発生、最近は助手席窓際でも
同音発生。車重が軽く感じるような軽快な走りとライバル車を上回るコーナー
リング性能はとっても気にいっている。だけど1〜2ヶ月で出てくる異音には
閉口だ。初期品質の高い車の代表にはお隣韓国の現代自動車が挙げられるが、
日本版クラウンのような車でXGという車種がある。夜間この車の乗ってしま
うとトヨタもしくは日産車と勘違いするほどの出来栄え。その割りに安く設定
されている価格はお買い得。エンジンは基本形が三菱自動車(リコール多い三
菱自動車もエンジン性能はいいぞ)だから信頼性はOK。足回りセッティング
も全く問題なく非常にグッドなのだがちょいばかし問題がある。足回り部品が
弱く1年も経てばあの安っぽい音が始まること。この点はホンダに似てる。両
社とも走り屋にはむかないですね。(産業調査部)

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■お知らせ■

=山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座=
2005年4月17日(日)10:00〜19:30、5月28日(土)13:30〜17:45 開催!

春期集中2日間実践講座
NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座
協力:ダイヤモンド経営分析チーム

■講座趣旨

本セミナーは、NPOイノベーターズ・フォーラムとエンジュクの共催セミナ
ーとなります。
数ある投資理論の中でも、実績ある米系バイサイド・アナリストの投資哲学と
投資技法を、直接学ぶ機会はめったにありません。
過去20四半期中、16四半期でインデックス(MSCI)をアウトパフォー
ム!1997年から2003年までの7年間累計で日本株運用成績が上位1%
(年金コンサルタント調べ)を誇る名門米系投資顧問会社 「クレイ フィン
レイ」でファンドマネージャを務めている山本潤氏から学びます。

お申し込みはURLは以下の通りです。
http://www.enjyuku.com/kabu_050417.htm

−−−−−−−−−− 以下、山本潤氏のコメント−−−−−−−−−−

ファンダメンタルズ分析は、業績予想ができて、適正株価の算定ができてこそ、
初めて意味を持ちます。この日本株アナリスト養成講座は、たっぷり1日行い
ます。

講座は、アナリストとしての基本的な素養である、
(1)業績予想の手法の習得と
(2)適正株価の算定手法の習得に
フォーカスを当てています。
講座を受けていただければ、株式投資成績の向上に役立つはずです。

ファンダメンタルズ分析は、実技科目です。
数多くの企業を実際に自身で分析して徐々に身につくものです。
講座が長時間に及ぶのは、多くのケーススタディと実習を含んでいるからです。

実は、2年2ヶ月前にも講師を引き受けてセミナーを行いました。
前回の受講者の中には、その後、定期的に株式調査のお仕事を請け負うことに
なった受講生も15人程度いらっしゃいます。
その15人の方々とは今でも交流が続いています。その中には、機関投資家の
運用職へ転身された方も複数いらっしゃいます。
私自身が多忙を極めているため、前回のセミナーを最初で最後のセミナーにし
ようと考えていました。

しかし、日本の株式市場におけるアナリスト不足の現状を鑑み、もう一度、ア
ナリスト養成を目的としたセミナーを開くことにしました。

前回のセミナーでは詳しくお伝えできなかったのですが、今回は投資判断モデ
ルと業績予想モデルについてかなりの時間を割く予定です。

さらに、4月の本講座の後、5月には本講座参加者限定の半日のフォローアッ
プ勉強会を開催します。
フォローアップ勉強会では、調査レポートの書き方を指導いたします。

実際に、参加者が数銘柄を実際に分析し、業績を導き、投資判断を付与できる
ところまで指導いたします。

そして、実際に、受講生に、レポートを執筆していただきます。
執筆したレポートを講師が預かり、後日、コメントを添えて、お返しいたしま
す。
受講生でレポートを提出していただいた方には、「NPOイノベーターズ・フ
ォーラム公認日本株アナリスト」の称号を差し上げます。

※4月17日(日)の講義の最後に、宿題がでます。
5月の講義は、その宿題の答え合わせを兼ねています。
5月に出席できない方であっても、きちんと宿題を提出していただければ、
NPOイノベーターズ・フォーラムから日本株アナリストの称号を差し上げま
す。

〜5月の講義を受けられない方への宿題〜

ご自身で銘柄を2つ選び、その決算短信をみながら、ご自身でコメントを書い
ていただきます。
字数は、投資判断で200文字程度。業績判断で400文字程度です。
期限は、5月末日となります。


 セミナーを受講するために、特別な知識は必要ありません。初心者でも丁寧
に指導いたします。是非、ふるってご参加ください。
尚、お手数ですが、当日は、電卓、ノート、筆記用具をご持参ください。

講師/山本潤

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 頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
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