億の近道2018/09/18


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投資情報メールマガジン                   2018/09/18

             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】

 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
     (本日の担当:石川臨太郎&相川伸夫&大原浩)


  ◆コラム「最新有料メルマガから」:石川臨太
  ◆コラム「相川伸夫が語る注目銘柄 丸順(3422)」:相川伸夫
  ◆コラム「書評:ソクラテスの弁明・クリトン」:大原浩


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◆コラム「最新有料メルマガから」


 今回は特別に、本日配信の有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘
柄の研究」のコラムの一部を掲載いたします。
 自立した投資家、石川臨太郎の最新コンテンツをお楽しみ下さい。


=コラム「2年前と同じように日本株のリバウンドに期待が持てる状況」
 (有料メルマガ第499回・2018/9/18配信号)


【前略】


 日本企業の株価は、世界の国の株式市場のうち中国とかアメリカとかどこか
の国の株価指数が下がると、悪いところにツレ安して下げるような状況が続い
ています。日本株の投資家が付和雷同型の短期投資家ばかりになっているのが
原因かもしれません。

 日本の株式市場に参加している投資家の多くは、通算では大きく損をしてい
るけれど、時々大きく儲かることがあるから、株式投資を止められない。こん
な投資家が多数派なのかもしれません。特に8月から9月にかけては日本株に
はイナゴと短期バクチ打ちと空売り外資証券しかいないような印象を受けてい
ました。

 しかし、そんな投資家が多いので、巨額の利益を求めるためにレバレッジを
大きく掛けた信用取引は、絶対やらない。

 ある程度稼げたら感謝して勝ち逃げして(=利喰して)他の割安な配当利回
りや配当優待利回り(=高インカムゲイン銘柄)の高い銘柄にシフトをしてい
く。

 こんな単純な投資戦術を続けていけば今年も去年までのアベノミクスがスタ
ートしてからの5年間と同じように、それなりの利益を得ることができると期
待しています。


【中略】


 私が20代から40代のころよりも、現在なら投資手段も増加して、自分の
経済的実力に見合った投資手段を見つけやすくなっています。

 株に投資する場合も、他の投資商品に投資する場合も、「いま何に投資する
と一番儲かるか」というような目線で探すと、上がりきった割高な金融商品を
掴まされる可能性が高くなります。


【中略】


 今年は業績上方修正をして増配を発表しても株価が下げてしまう企業が散見
されるようになりました。旭硝子のような企業です。

 このような大きな下落が起きた時は、しばらく下げ続け、下げどまった底で
上げ下げしながら日柄整理を行って、おびえた投資家や諦めた投資家が株を売
って逃げだした後で、株価が反転して上昇を始めます。その時を待つ間に投資
対象としたい企業を見極めたいと努力してきました。

 いつも株価の急落が起きた時のコラムに書いてきたことですが、投資家は自
分がどのような投資スタイルで投資しているかを把握して、自分の決めた投資
の時間軸で、自分のルールに従って投資を進めていくことが、とても大切です。

 そうでなければ、牙をむきだして襲いかかってくる株式市場で生き残ってい
くことは難しくなります。


【後略】


経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎


★有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」を週1回配信し
 ています。石川臨太郎が特定銘柄を挙げて詳細研究する「銘柄研究」が好評
 です。ご興味がある方はぜひ一度ご購読下さい。


【金利上昇でも問題なし!好業績の実質無借金で財務内容が強固なキャッシュ
 リッチ&グローバルな低PER低PBRで増配期待の優待企業を研究!!】


 本日配信の有料メルマガでは、高技術の事業を行い、増収増益で好業績を維
持しており、実質無借金のキャッシュリッチで、低PER低PBRの過去6期
増配している、長期株主優待があるグローバル企業を研究しています。


 また、コラムでは、「今年の年末まで3か月と数日となり第4コーナーとな
りました。今年の日本株は2月から崩れて、現物投資しか行わない私にとって
は悪戦苦闘の日々が続いてきました。しかし2年前と同じように年末に向けて
予想以上の米国株の上昇と、それに追随する日本株のリバウンドに期待が持て
る状況になってきていると感じています。」と題し、最近の自身の投資行動を
ケースに、あるセクターに関して情報収集の結果と、投資作戦を考察していま
す。

 さらに、本日一部億の近道に掲載したほか、相場でやられないために自身が
留意してきたことを例示しているほか、業績がさらに伸びていくことが見えて
いるのに株価下落している9月の配当と優待利回りが良い企業を8銘柄挙げて
います。

 金曜までにお申し込みの方には、本号も差し上げます。ぜひご購読を。


有料メルマガは週1回・火曜日配信です。
詳細は http://www.iforum.jp/magazine.htm をご参照下さい。


 過去サンプル(研究銘柄)
 銘柄研究 帝国電機製作所(6333)http://okuchika.jugem.jp/?eid=5007
 銘柄研究 わらべや日洋(2918) http://okuchika.jugem.jp/?eid=4234
 銘柄研究 ミライアル(4238)  http://okuchika.jugem.jp/?eid=4244

過去サンプル(コラム)

 増益修正や増配発表企業の株価が下落するのはチャンス(2017/02/28)
 http://okuchika.net/?eid=6894

 安心できる企業の株でポートフォリオの再構築したい(2017/01/10)
 http://okuchika.net/?eid=6789

 割安企業を選んで分散投資を行えばリバウンド相場で大きく稼げる
 (2016/12/27)
 http://okuchika.net/?eid=6776

 現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/11/06)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4235


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。また、
当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が
変化している可能性があります。)


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◆コラム「相川伸夫が語る注目銘柄  丸順(3422)」


■相川伸夫ピックアップ銘柄フォロー
 ※9月14日(金)執筆時点

・山王(3441)2016年12月19日配信
 株価560円⇒1470円(+163%)

・テノックス(1905)17年2月20日配信
 株価815円⇒987円(+21%)

・LCホールディングス(8938)17年4月3日配信
 株価894円⇒1621円(+81%)

・特殊電極(3437)17年6月12日配信
 株価2922円⇒4670円(+60%)

・東北特殊鋼(5484)17年9月4日配信
 株価1831円⇒1408円(−23%)

・新報国製鉄(5542)17年10月2日配信
 株価1577円⇒1395円(−12%)

・パウダーテック(5695)18年2月19日配信
 株価4845円⇒3420円(−29%)

・東京エレクトロンデバイス(2760)18年4月6日配信
 株価1970円⇒1901円(―4%)

・アバント(3836)18年6月25日配信
 株価945円⇒1536円(+63%)

・神戸天然物化学(6568)18年8月13日配信
 株価2718円⇒2571円(―5%)


 山王が本決算に向けての期待で急伸しました。
 しかし、新規事業に関しての特段の言及はなかったので、週明けは売られる
展開になると思われます。


 テノックスが先週末金曜日に自社株買いを発表しました。
 今年から新代表になった佐藤氏に代わってから中期経営計画の発表に始まり、
ストックオプションの発表、そしてこの度の自社株買いの一連の動きは非常に
興味深いです!
 佐藤代表について調べてみたところ前職は住友商事(1978年入社)であ
り、2004年には住友商事の完全子会社である住商セメント(主事業はセメ
ント関連分野の国内販売の専門商社)の社長を務めた実績もあるようです。

 テノックスへの入社は今から3年前の2015年の4月であり、そこから代
表になるまでの速さを鑑みるにもしかすると面白いことがあるかも?と期待で
きるかもしれません。


 LCHDが業務受託収入及び違約金収入の計上のIRが出ました。
 基本的にはポジティブとして市場は判断するのではないかと思われますが、
詳細を知りたいところですね!




 それでは、本題に入ります。


 今回も先月に続いて個別銘柄について、取り上げるのは丸順という名証二部
に上場している知る人ぞ知る自動車部品のプレス加工会社です。

 細かい話は9月5日に『みんなの運用会議』にて記事を掲載しているので、
こちらをまずご覧になってもらえればと思います

https://double-growth.com/3422-marujun/


 こちらでは同社の『アツさ』についてフォーカスを絞り、語らせていただき
たいと思います。



■丸順のどこにアツさを感じたのか?


 丸順はホンダ車(日本・中国・タイ)向けプレス部品関連で売り上げの70
%を占めており、超ハイテンの冷間加工ではトップクラスの技術を持ち、33
業種区分では金属製品セクターに属しています。

 2015年と16年の赤字で一時はGC注記の手前である重要事象も付きま
したが、現在は解消。2015年以前とは会社としての事業価値が全く変わっ
ているというのが私の認識です。

 構造改革前の営業利益の最高が2011年の22億5千万円。

 構造改革後の17年にいきなり過去最高益更新で26億8千万円。

 翌年の18年はさらに大幅続伸で40億9千万円

 今期会社予想は42億円。中期経営計画では5年後の23年では営業利益は
57億円を予定していますが、東プレとの資本業務提携も効果を発揮してくる
ので、決して無茶な数字ではないと思われます。

 現在2月末の高値である1350円から約40%下落し、株価は826円。

 東プレとの資本業務提携の時に増えた総発行済株式数1185万7200株
での今期予想EPSは185.5であり、現在のPERは4.45です。

 四季報では会社予想を超えると予想されており、こちらで計算するとPER
は4.0です。

 PER4という数字をどのように解釈するかがポイントです。


■PERが低い=「割安だ!!」は危険な考え?


 丸順の解説に入る前に、みんな大好きPERについて話したいと思います。


一般的な教科書的説明で行くと…

「PERとは、現在の株価が企業の利益水準に対して割高か割安かを判断する
目安として利用されます。」

 この解説は間違っていません。しかし言葉ってのは大変難しいもので、この
『割安』という言葉は非常に多くの勘違いを生みます。

 まったく同じ事業をやっている会社が2つあり、しかも財務も同じであれば
PER10とPER5で行けば、数字が低い方が割安だと言えます。

 しかし、現実的にそんなことはまずありません。


「私の推し銘柄はPERが5で日経平均のPER13よりもすごく低くて割安
なはずなのにPER50などの割高な株ばかり上がるのは市場がおかしい!!」

こういった嘆きを頻繁に耳にします。

 PERとはいったい何なのでしょうか?


 株価を形成する要素には業績、資産、キャッシュフロー、配当利回り、上場
している市場(1部とかマザーズとか)、成長性、業種、業態、安定性、期待、
思惑……etc

ざっと書くだけでもこれだけあります。

 色々な要素を含めたうえで株価を利益から評価するとPER○○のようにな
るのです。

 つまり、PERを誤解を恐れずに説明すると以下のようになります。

「PERとは、業績成長への『市場からの期待値』の高さを株価と利益から表
している」

…と私は考えています。

 そのうえで、医薬品セクターはPER29で不動産セクターはPER14と、
これほどに違うのは、不動産セクターの業績が大きくぶれやすいため、来期の
EPSが20%上がる見込みと言われても、景気変動で一気に赤字になること
もあるセクターなので高値まで買いにくいのが理由の一つです。

「サラリーマンでもアパート経営はできる」のCMでおなじみのシノケンは、
2013年⇒2017年までにEPSが62円⇒254円と4倍になっていま
す。

 EPSの伸びに応じて株価も大きく上昇しましたが、この期間PERはおお
むね4〜8の範囲で推移しました。

 シノケンの利益の7割は不動産販売事業で成り立っており、販売先の99.
5%が公務員含むサラリーマンかつ、その72%は年収1000万円未満とな
っています。

 シノケンに対する市場からの人気は高かったにも関わらず、PERが2桁に
乗らないのは、スルガ銀行に端を発した今回のような信用収縮懸念、景気後退
懸念のリスクがあったためです。リスクがひとたび顕在化すると業績が大きく
崩れてしまう可能性があるからです。

 現在売られているのは来期の数字が大幅に低下することを懸念した売りです。

 これはシノケンに限らず、不動産セクター全体で同様のことが起こっていま
す。

 PERが安いと思って飛びついても、その元であるEPSが下がっては元も
子もありません。

 逆にPER50で高いと思っても、ストック性の高いビジネスを手掛けてい
る企業で業績のブレが少なく、来期もそのまた来期も収益が倍増していく可能
性が高いなら、それは買いと言えるでしょう。なぜなら再来期にはPER12
まで下がるからです。


 このようにPER=『割安の度合い』と解釈してしまうのはミスリードにつ
ながりやすく危険ですが、それでもPERがこれほどまでに使われているのは、
直感的に買われ過ぎかどうか判断するのに便利だからだと思っています。

※特損や特益などがあったり、EPSの値が−であったり、1に近い値の場合
 は参考にすらならないこともあるので注意が必要。



■丸順の場合はどうなのか?


 本題に戻ります。


 まず、参考までに丸順の属する金属セクターは全市場で93社あり、PER
70を超えた異常値4社を除いた業界平均PERは15.8、さらにPER2
0以上の成長期待を評価されているであろう企業21社を除いた平均PERは
11.5となります。

 丸順のPERは金属セクター最下位であり、次に低い評価の企業でPER5.
2です。


ここまで丸順が市場からの評価が低い大きい理由として

・上場市場が名証二部であること
・ホンダへの依存度が高いことによるリスク
・自己資本比率が17%と低いこと(16年は4%だった)
・配当が少額であること(今期は3円の復配で配当利回り0.3%)

等がその主な要因として考えられます。

 逆に考えると、市場からすでに評価されていないということは、ここから大
きく売られる時=丸順の業績回復のシナリオが崩れた時とも言えます(ホンダ
車の想定以上の販売不振や丸順が得意先不具合などで損失計上をする事態等)。

 市場に絶対はないので決めつけは禁物ですが、こういった市場から見放され
ているような企業に実は大きなチャンスがあったりします。


 投資の基本はダウンサイドとアップサイドのリスクリターンのバランスです。

 現在丸順の時価総額は100億弱であり、経常利益の3倍弱でしかありませ
ん。

 同社が現在EV関連銘柄になっていることは、おそらくあまり市場で認知さ
れていないのでしょう。

 パナソニックからハイテン材でのバッテリ―ケースの受注が決まっており、
現在も受注は増えています。

 中国は特に今後も環境配慮の影響でEVが伸びることが予想されるのでバッ
テリ―ケースに関しては増収増益が期待できます。


 新代表の斎藤社長になってからIRセミナーや名証IRでの積極的なPR活
動、中期経営計画や東プレとの資本業務提携などの精力的な活動も非常に好感
が持てます。


 丸順の技術力に関してはみんなの運用会議で克明に書き上げたので追記する
必要はないでしょう。


 直近気になる点としては、ホンダの中国での新車販売台数が前年比でマイナ
スなことでしょう。

 17年と18年の4−6月のホンダの新車販売台数を調べたところ、

・日本乗用車
 84,305台(前期比マイナス1,277台)

・日本軽自動車
 82,445台(前期比プラス10,435台)

・中国(メーカー販売台数)
 308,274台(前期比マイナス30,597台)

・タイ(メーカー販売台数)
 24,659台(前期比プラス2,239台)

 合計前期比マイナス19,200台ということになりました。

 もちろん、丸順の部品の利益率も拠点や部品ごとに違い、またすべてのホン
ダ車に採用されているわけでも、数字の反映がどの程度ズレているのかもこれ
だけの結果ですべてが分かるわけではありません。


 丸順の第一四半期の決算を見てみると、売り上げは前期比467百万円の増
収、営業利益は319百万円の増益となっています。

 会社のコメントを見てみると、基本的には構造改革における効果が大きいよ
うで、これは今後も効果が見込まれるため現状のホンダ車の中国での販売が伸
び悩んでいることは格段業績に対してマイナスを与えないのではないか?

というのが私の見解です。


 同社には少なくとも3年〜5年以上の目線で投資を検討するのが良いと私は
考えています。



■丸順の投資指標

※2018/9/14現在

 終値     826円
 時価総額   98億円


※19年3月期会社予想(第一四半期経過時点で計算)

 売上    480億円
 営業利益   42億円
 経常利益   35億円
 純利益    22億円
 今期末配当    3円
 配当利回  0.36%

 PER     4.45
 PBR     0.79
 ROE    17.9%
 自己資本比率 17.0%

現在このようになっています。


 投資はあくまで『自己判断にて』お願いします。

 何かあってもその一切をこちらでは保証できません


それではまた!!

『全力全開全力前進!!!』


(相川伸夫)


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
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の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。)


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■相場の視点
■自己株買い発表のテノックスの株価の行方に注目
■日創プロニティに株価反転の動き
■7月決算2銘柄の決算速報
■前回取り上げたサイネックスの続報
■来期業績に関心が寄せられるズーム
■調整中のアドソル日進の次のイベントは10月12日のフォーラム
■TATERU株の下落に引きずられたLCホールディングス
■新四季報で来期EPS134.5円とされたLib Work
■炎のファンドマネージャーの「銘柄選択セミナー」予告編


 → ご案内ページ http://www.honohfm.com/


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◆コラム「書評:ソクラテスの弁明・クリトン」


書評:ソクラテスの弁明・クリトン
プラトン 著、 講談社学術文庫
 https://amzn.to/2OBk1uL
 

■「悪法も法なり」なのか?

 ソクラテスは無実の罪(不敬神)で、邪悪なアテナイ市民から訴えられ、
アテナイ市民の多数を占める「心無い」人々によって死刑を宣告されました。
ソクラテスはこの判決が「無実の者を罰する誤ったもの」であると確信してお
り、ソクラテスの親しい友人であるクリトンたちも、ソクラテスの助命に奔走
し脱獄の準備もしていました。しかし、ソクラテスはその誘いを拒否し、神の
意志の表れとして死刑を受け入れました。

 この逸話から「悪法も法なり」という言葉が生まれましたが、ソクラテス自
身はそのようなことは述べていません。しかし、ソクラテスが「誤った判決」
を静かに受け入れ死刑となった背景には「国家の判断と個人の判断がぶつかっ
た時には国家の判断が優先する」という哲学があったのは間違いないと考えま
す。

 この考え方は、現代のように「個人」の意思が尊ばれる時代においては「専
制的な国家の暴政も受け入れなければならないのか!?」と糾弾されそうです
が、本当にそうでしょうか?


■封建制度を経験しなければ民主社会は生まれ無い

 歴史的に見ると、絶対王政から民主主義は一足飛びに生まれていません。基
本的には封建社会を経験する必要があります(詳しくは、人間経済科学所研究
論文「中国はなぜ民主主義を受け入れないのか」<藤原相禅>を参照)
(https://j-kk.org/)

 簡単に言えば、封建制度とは「御恩」と「奉公」の関係であり、領主が武士
たちの所領を「安堵」する代わりに武士たちが領主に「奉公」するという
「ギブ・アンド・テイク」の関係なのです。これこそが「契約」という概念の
本質であり、<国民と政府との間の契約>という概念が発達しなければ民主主
義は永遠に生まれないのです。

 絶対王政の王や帝国の皇帝はもちろんのこと、ファシズム、軍事政権、共産
主義のように党や軍部が絶対権力を持つ<独裁政治>の元で民主主義は生まれ
ませんし、そのような独裁政治から一気に民主主義社会へ移行することはまず
なく、封建制度のような<中間的形態>を経る必要があるのです。

 欧米諸国は、後進国(発展途上国)の経済を豊かにすれば民主化されると信
じて経済援助を続けてきましたが、それが完全な誤りであったことは現状を見
ればすぐにわかることであり、共産主義中国はその典型例でしょう。

 結局、民主社会を実現できるのは欧米や日本などの(封建主義を経験した)
限られた国々だけであり、そのような「政府と国民の契約が成り立つ社会」で
は、個人は政府との契約にしたがって命令に服従しなければならないというの
がソクラテスの主張です。

 したがって、共産主義(ファシズム)が支配する中国のような国では、国家
の命令に従う必要はないということです。

 例えば、ソクラテスは当時多数の都市(国家)の集合であったギリシャの中
で、自分が望めばアテナイ以外の都市へいつでも自由に移動(移住)できたこ
と(ほとんどの独裁国家では自由にできません)をあげて、自分の意志で国家
との契約を行ったのだと主張しています。

 もちろん、現在の日本をはじめとする先進国でも、他国への出国、移住の自
由は基本的に保証されています。


■法律こそが自由の基礎である

 もう一つ重要な点は、「法律こそが<自由>の基礎であり、法律に従うこと
こそが自由への近道である」ということです。

 一般的に法律と自由は反対の概念と思われがちですが、法律がまったく無い
状況を想像してみてください。例えばアフリカのソマリアは無政府状態で法律
による統治がまったく行われていませんが、人々は恐怖におびえながら暮らし
ていて「自由」はほぼ存在しません。ただ一つ存在するといえるのは「他人を
殺す自由」だけです。

 西部開拓時代も同様です。保安官が撃ち殺されれば(存在しない場合も多か
った)、盗賊集団が町を支配し、「呼吸する自由」さえ奪われかねないような
状況でした。

 実は無政府というのは、究極の不自由であり、政府と法律が自由に不可欠で
あることは、「自由主義」の急先鋒であり、ノーベル経済学賞受賞者である、
オーストリア学派のフリードリヒ・ハイエクも認めるところです。

 ですから、ソクラテスは「自由」を手に入れるために、間違った死刑判決を
受け入れたとも言えます。


■良き人生を生きる

 死刑判決当時ソクラテスは70歳でした。70年間アテナイという都市(国
家)に守られて暮らせたことを感謝しており、それも彼の判断に影響を与えた
ようです。

 「たとえ他国へ亡命したとしても「脱獄」したという汚名は消えず、人々が
自分(ソクラテス)の話を聞くときにそのことを考えすにはいられないだろう。
おいしい料理を食べたりする以外に何ができるのか?」と述べています。

 しかし、それでも生きていた方がいいじゃないかと思う人が大半でしょう。
ソクラテスはそのことをよく理解して「我々(クリトンなどの支援者)の考え
をわかる人々は極めて少ないだろう」とも発言しています。

 つまりソクラテスは、「良き人生」を送ることが人生の主要な目的であると
いうことは真理であるが、「良き人生」の概念は人によってさまざまであると
いうことも認めているのです。

 自由に良き人生を生きたいからこそ「誤った死刑判決を受け入れる」という
のは矛盾のようにも思われますが、それこそが「自由=良き人生」に関する最
大のメッセージなのです。


■モリカケ問題とソクラテス

 国民の血税を使って、野党やマスコミが国会で無実(少なくとも細かい議論
は別にして本筋において)の安倍首相を捏造証拠や嘘で糾弾しました。ソクラ
テスを無実の罪で裁判にかけた卑劣なアテナイ市民にも劣りますが、幸運なこ
とに安倍首相は死刑に処されていません。

 ソクラテスは、「<真実>を追求し続けながら、公職につくことは自滅行為
である」と、あくまで人々との対話によって真実を伝えてきた理由を説明して
います。確かに、卑劣な人間は、その卑劣さを指摘されると激怒します。ソク
ラテスのような、妥協の無い姿勢で野党やマスコミの卑劣さを次々と指摘して
いたら、ケネディ大統領のように今頃暗殺されていたかもしれません・・・・。

 民主主義政治とは「寛容と忍耐」を必要とします。安倍首相は、はらわたが
煮えくり返るような思いであったかもしれませんが、堪忍袋のひもをしっかり
と締めたまま、卑劣な糾弾者と忍耐強く対峙しました。良くも悪くも。民主主
義社会では、連続殺人鬼や幼児レイプ班員であっても、一定の人権は保障され
るのです。

 ソクラテスのように自らの死によって、自らの哲学を貫徹させる賢人もいれ
ば、安倍首相のように、国民の現実の幸福のために自らを投げ出す宰相もいる
ということです。


■備忘録

 書ききれなかった重要なポイントを箇条書きにします

◎真実は相手を傷つける。頭頂部の毛髪の生育力が弱まっている人に「禿」と
 言ったり、エコノミー座席が二つは必要な体型の人に「デブ」と言うのは
 <真実>ではあるが、「正しい」こととは言えない。一方で、汚職をしてい
 る政治家・官僚、記事を捏造しているマスコミに<真実>をつき出すのは絶
 対に必要なことである。

◎ソクラテスは、普遍的に<真実>を追求したため、<真実>を暴かれた人々
 から大きな恨みを買った。

◎人間は、夜眠っているときには意識が無い。もし、死がそのようなものであ
 れば「永遠に熟睡できる」のは決して悪いことでは無い。

◎当時のアテナイでは検察制度が無く、誰もが訴訟を起こすことができ、示談
 金をせしめるために冤罪とわかりながら訴訟を起こして金をせしめる輩も少
 なく無かったが、ソクラテスはそのような示談を行うことなく、法廷で正々
 堂々と弁論を行った。

◎ソクラテスは、「冤罪で死刑にされる」よりも「冤罪で死刑にする」人々の
 ほうが不幸だと考えていた。

◎大衆の多数意見に価値は無い。重要なのは思慮のある人の意見である。

◎医療に関しては専門家である医師の意見に従う。大多数の無知な大衆の意見
 に従うのは危険な行為である。言論、政治においても同様である。

◎大衆が自分をどのように評価しようが関係が無い。大事なのは知識と教養を
 備えた人が自分をどのように評価するかである。

◎国家を父親のようなものと考えたら、「ぶたれたからといってやり返すのが
 正しい行い」なのだろうか?

◎民主国家では政府を説得するか、それとも政府に従うかの二者択一を国民に
 与えている。共産主義やファシズムでは与えられていない権利である。

◎国家と政府とは違う。政府とは、国民一体の概念上の存在である国家から実
 務を運営するために仕事を任命された存在である。

 国家と政府の「二権分立」が確立した日本の制度を見るとよくわかる。
 国家とは、国民統合の象徴である天皇制で表されるが実務は行わない。実務
を行うのは国家の象徴である天皇から任命を受けた内閣(昔は征夷大将軍)で
ある。したがって、政府が何回変わっても「日本」という国家の永続性は保た
れる。


(大原浩)


★大原浩の執筆記事「異次元緩和でも日本にインフレが起こらない極めてシン
 プルな事情」(アナログな企業と人生こそデフレの勝者)
 https://gendai.ismedia.jp/articles/-/56970
 が講談社・現代ビジネスに掲載されました。

★大原浩の執筆記事<「衝撃分析:中国崩壊でも心配無用 世界経済好転」>
 が8月20日(月)午後発売の夕刊フジ1面に掲載されました。
 ZAKZAK (夕刊フジネット版)
 https://www.zakzak.co.jp/soc/news/180821/soc1808210003-n3.html

★2018年4月に大蔵省(財務省)OBの有地浩氏と「人間経済科学研究所」
 (JKK)を設立します。HPは< https://j-kk.org/ >です。

★夕刊フジにて「バフェットの次を行く投資術」が連載されています。
(毎週木曜日連載)


【大原浩の書籍】

★バフェット流で読み解くGINZAX30社2019年度版<上巻+下巻>
(昇龍社・アマゾンキンドル版)が発刊されました。
 上巻:https://amzn.to/2ztqB3m
 下巻:https://amzn.to/2L7olUf

★「バフェット38の教え・応用編」(昇龍社、アマゾンキンドル版)
 https://amzn.to/2Lxd8sJ

★「バフェット38の教え」(昇龍社、アマゾンキンドル版)
 http://amzn.to/2f7AZkD

★終身雇用の実力主義―バフェットとポーターに学ぶナンバーワン企業戦略―
 アマゾン・キンドル版
 https://amzn.to/2GdMYx2

★バフェット流で読み解くGINZAX30社(2018年度版、上巻、下巻)
 <発行:昇龍社>(アマゾン・キンドル版)が発刊されました。
 上巻:http://amzn.to/2wtdH3m
 下巻:http://amzn.to/2wjJTFE

★バフェット流で読み解くGINZAX30社(2017年度版、上巻、下巻)
 <発行:昇龍社>(アマゾン・キンドル版)
 上巻:http://amzn.to/2clE4yw
 下巻:http://amzn.to/2clFbxZ

★バフェット流で読み解く、GINZAX30社<特選・優良企業>
 昇龍社、アマゾン・キンドル版<上・下巻>2016年度版
 http://goo.gl/3icB5G
 http://goo.gl/ltVLIs

★『投資の神様』(バフェット流投資で、勝ち組投資家になる)<総合法令>
  http://goo.gl/MKtnf6

★「客家大富豪の教え」18の金言」に学ぶ、真の幸せをつかむ方法
 著者:甘粕正 <アマゾンキンドル版>
 http://goo.gl/rKIvhB

★「賢人バフェットに学ぶ・投資と経営の成功法則」
 昇龍社(アマゾン・キンドル版)
 http://goo.gl/UMxBYs

★「バフェットからの手紙」に学ぶ(2014)大原浩著 昇龍社<Kindle版>
 http://goo.gl/Blo6KT

★「バフェットからの手紙」に学ぶ(2013)大原浩著 昇龍社<Kindle版>
 http://goo.gl/iz1GUV


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
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炎の投資情報サンプル#208 2018/09/18

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投資情報メールマガジン                   2018/09/18
         炎 の 投 資 情 報 (第208号)

        −プロが導くお金創造のための投資情報−
                              週1回発行
◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆□◆


 
 株式投資には不安がつきもの。山あり谷ありの株式相場を冷静に眺めるアナ
リストが発信する情報をお楽しみ頂ければ幸いです。

 志を大きく持たれた読者各位の大いなる発展と成功を祈願しております。
 ご一緒に頑張りましょう!!

 なお、一部を「億の近道」に掲載することがありますので、あらかじめご了
承下さい。


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              −本日の目次−


  ■はじめに
  ■相場の視点
  ■自己株買い発表のテノックスの株価の行方に注目
  ■日創プロニティに株価反転の動き
  ■7月決算2銘柄の決算速報
  ■前回取り上げたサイネックスの続報
  ■来期業績に関心が寄せられるズーム
  ■調整中のアドソル日進の次のイベントは10月12日のフォーラム
  ■TATERU株の下落に引きずられたLCホールディングス
  ■新四季報で来期EPS134.5円とされたLib Work
  ■炎のファンドマネージャーの「銘柄選択セミナー」予告編
  ■次回予告


         報告者:炎のファンドマネージャー


□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□


■はじめに


 草むらから聞こえる虫の音に耳を傾けながら過ごす秋晴の1日。
 天高く馬肥ゆる秋の到来でもあり秋相場が始まったという印象が持たれる先
週の株式相場は日経平均の2万3000円台乗せで勢いが感じられます。

 指数が強くても皆様の保有銘柄がどうなっているのかが肝心なことですが、
いつか来た道でもある、中小型銘柄の長期にわたる調整が皆様の資産形成にも
悪影響をもたらしていることは容易に想像がつきます。
 本メルマガでは個別銘柄の動向をチェックして皆様にお伝えして参りたいと
考えております。

 折しも会社四季報秋号の発売で企業業績の動向の一端が投資家の皆さんに伝
わりはじめており、調整局面が続いてきた銘柄や上昇トレンドにある銘柄など
それぞれ今後の株価動向の参考にされているものと推察されます。

 今回は14日に決算発表したクロスフォー(7810)や自己株買いを発表
したテノックス(1905)などの銘柄についてご報告させて頂き、運用の参
考にして頂ければ幸いです。

 また、22日に予定しているセミナーの内容について事前に概略をご紹介し
たいと思いますので宜しくお願いします。


□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□◇□


■次回予告


 先週は都合により内田洋行の決算説明会への出席はできずに終わりました。
 このため、今回は報告できずに終わりました。悪しからずご了承下さい。

 2週続けての3連休。次回は25日にお送り申し上げます。

 IPO銘柄の動向を中心にお届けしたいと思いますので宣しくお願いします。





(本メルマガは限定された購読者様への情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、ご購読の皆様が損失を被っても執筆者および発行者ならびに配信者は一切の責任を負いません。)



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億の近道2018/09/14


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投資情報メールマガジン                  2018/09/14号
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

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             −本日の目次−
           (本日の担当:水島寒月)


         ◆コラム「市場潮流」:水島寒月


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■ お知らせ ■


 億の近道月曜版執筆でおなじみの炎のファンドマネージャーが、肉声で相場
を語る炎チャンネル。
 第27回目「明日はSQ日」がアップされました。

 第27回目「明日はSQ日」
 【YouTube】https://youtu.be/Bv_JfVrj7QE
 【ニコニコ動画】http://www.nicovideo.jp/watch/1536907623

 ぜひご視聴下さい。

 相場のサマリーや個別銘柄動向などを5〜6分にまとめておりますので、
 ご登録頂ければ幸いです。
 目下は無料番組ではありますが、価値あるコンテンツ作りに努めております
ので宜しくお願いします。


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◆コラム「市場潮流」


 今週(9月10〜14日)の東京株式市場は、日経平均株価が週間で787
円61銭上昇し(率にして3.5%の上昇)、2万3094円67銭で取引を
終えました。2週ぶりの上昇です。

 米中貿易摩擦の拡大懸念は依然として燻っていますが、14日(金)の株価
指数・オプション9月物の特別清算指数(SQ)算出に伴う投機資金の動きな
どが、株式相場上昇に大きく寄与したものとみられます。


 13日(木)には、トルコ中銀が政策金利を6.25%引き上げると発表。
利上げ幅が市場予想の中心(3〜5%)を大きく上回ったことを受けて、トル
コリラが急騰し、新興国の通貨不安が一服。米国の株式相場が堅調だったこと
を受けて、14日(金)の東京株式市場は続伸して始まり、前日比273円高
35銭高で取引を終えました。これは、2月2日以来、約7カ月半ぶりの高値
です。


 日経平均株価が、2万3000円台に乗せてきたことで、来週以降の展開に
期待がかかりますが、引き続き、貿易摩擦問題、中国の景気減速などへの懸念
が燻ります。
 一本調子に上値を追うのは難しいとみられ、引き続き、好業績銘柄を個別に
評価したいと思います。


(水島寒月)


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
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■戦略的先行投資で今期減益見通しのネットマーケティング(6175)
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 ています。石川臨太郎が特定銘柄を挙げて詳細研究する「銘柄研究」が好評
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 好業績を維持、低PBRで増配期待の優待企業を研究!!】


 今週配信の有料メルマガでは、直近決算でも増収増益、産業において必要不
可欠なビジネスを展開し、リーマンショックでも黒字維持の収益力を持ち、財
務も良好で低PBRの、増配が期待出来る株主優待企業を研究しています。


 また、コラムでは、「業績の良さも、配当利回りの高さも関係なく、下げて
しまう日本株がたくさんあります。その中から、この企業なら投資して安心だ
と自分が納得できる企業の株を、勇気をだして分散で買っていく。いまこそ勇
気を振り絞り株への投資を増やすべき時だと考えて、ゆっくりですが実行をス
タートしています。」と題し、最近の自身の投資行動を振り返りながら、反省
点と今後への課題を抽出し、具体的な銘柄を挙げて解説しています。

 さらに、本日一部億の近道に掲載したほか、他の成功した投資家から収集し
た銘柄から、研究銘柄候補を4社取り上げています。

 加えて、売り込まれすぎた有望銘柄から、研究銘柄候補を3社ピックアップ
しています。

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 銘柄研究 ニチリン(5184)   http://okuchika.jugem.jp/?eid=6721
 銘柄研究 帝国電機製作所(6333)http://okuchika.jugem.jp/?eid=5007

過去サンプル(コラム)
・業績に不安が無い企業に投資家が資金を投下し始めた可能性(2016/10/04)
 http://okuchika.net/?eid=6612
・新たな金融政策で、出遅れている日本株の見直しに期待(2016/09/27)
 http://okuchika.net/?eid=6598
・特別掲載 バランス・シートを読むための簡単な知識(2)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4935
・現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/10/30)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4235
・現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/11/06)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4245


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億の近道2018/09/13


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投資情報メールマガジン                  2018/09/13号
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             −本日の目次−
        (本日の担当:街のコンサルタント)


           ◆コラム「電波利権」


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◆コラム「電波利権」


 まずは全米テニス女子オープン。凄かったです。

 あの世界女王セリーナが思うようにプレー出来ずイライラしているのが分か
りました。こんな選手が日本から出てきた事に誇りを感じます。
 グローバル化が進んでいますから、大阪選手は海外育ちで日本語が苦手な日
本人というところでしょうか(^^)。
 サッカーのキリンチャレンジカップも良かったです。
 若者こそ素晴らしい活躍!最近のスポーツ界の不祥事を見るにつけ、本当に
老害を何とかしなくてはと(苦笑)


 前回のメルマガにて下記のように書きました。

『とは言え、他省庁に比べたら財務省はまだマシな方です。経産省や農水省に
至っては悪徳業者と分かっていても業界(天下り先)維持の為に露骨に手心を
加えますし、簡単な注意をしただけで放置…なんて事例が山ほどあります。』

 ところが・・・、これを読んだ関西の知り合いから、

「違うよ。こっちでは悪徳業者が有力議員の後援会に色々な形で食い込んでい
るから手が出せないんだ。」

「業界団体も目立たないように結構な額のパーティー券を買っている。」

「下手な処分などしたら直ぐに秘書から電話が入ることもあるし、我々の天下
りなんて高が知れているよ。」

・・・と言われました。

 やはり問題はゴキブリか・・・と再認識した次第でした。
 ゴキブリとシロアリ、そして業界団体が三つ巴で血税に群がり、これに電波
利権の恩恵を受けているマスメディアが加担しているのですから(TVの内容
を鵜呑みにしてしまう)善良な国民は騙され続けます。
 うちの高齢の母親も、その友人達も日々ヒマを持て余し、TVは点けっぱな
しです。しかも爆音で(^^;)。


 北海道在住の仕事仲間と漸く連絡を取れるようになり状況を聞きましたが、
自然災害に遭われた方たちは本当に大変な思いをされているようです。

 災害となるとTV局の報道は・・・どのチャンネルを廻しても同じような現
場で同じような(大騒ぎ)報道に終始します。同じ映像を繰り返し流し、朝か
ら晩まで似たり寄ったりで中身の無い報道。他にニュースは無いのか?と言い
たくなります。
 被害状況に応じて手を貸す訳でも無く、適当に被害者を探しては下らない質
問で攻め、以前には観光気分か?と思わせるような、メディア一行がコンビニ
で食べ物を買い占めたり、被害現場で記念撮影をしていたりなどで批判を受け
ています。

 報道の使命はあるにせよ公共の電波を利用しているのですから、こんな時に
視聴率競争をしている場合では無く、無駄の無いよう手分けして報道するなり、
被害に会った人たちから聞いた話を元に役に立つ対処法を研究・報道するなど、
色々な工夫があって然るべきと思いますが、いつもそれらの報道は一過性の大
騒ぎで終わります。または形ばかりの表面をなぞるだけの報道になります。

 もっとも、合間に入るCMの大半はほぼ高齢者向けの健康サプリだ、若返り
だ、腰痛に効く・・・と言ったものばかりですから、TVを視聴する時間が長
い高齢の視聴者が見続けるように工夫した結果の(費用を抑えた)番組と言う
事なのでしょう。


 そうこうしているうちにも米中の貿易摩擦に限らず、様々な地域において大
国が関与する謀略や紛争など、海外は大きく動いています。

 激動する世界にあって、日本国民はこれから先、何に最も注意を払い、どの
ような準備をしておかねばならないのか?・・・などについてマスメディアは
国民に考える機会や材料を提供する義務を認識して欲しいですね。
 タダ同然の電波利権を使って「国民をノー天気にさせておけば良い時代」は
とうに過ぎ去っているはずですが、電波利権は為政者のものと言う認識は変わ
らないようです。


 また愚痴が長くなってしまいました。済みません。


 株式市場は力強さが感じられず、中国関連や機械設備銘柄などは1月高値か
ら半分になりました。信用期日を迎えている銘柄などは投機ファンド(外資の
ショートポジション)に売り叩かれていますが、割安水準と考えられる銘柄は
バーゲンハンティングの機会かもしれません。

 読者からコメントをいただきましたが、前回のコラムに書いた銘柄はアルコ
ニックス(3036)です。昨年暮れには上げ方が急でしたから一旦売りまし
たが、業績が安定、且つ拡大しつつある中、この水準なら買ってもいいかなと。
 M&Aなどの投資が落ち着けば配当性向も上げられるでしょう。しかも今期
から優待も始まりましたし(^^)


 加えて、最近は新興国市場の動向を良く見るようになりました。
 今年に入ってからは売りを仕掛ける投機資金が大量に流れ込んでいるはずで
すから、それらが引き揚げるチャンスを利用したいとも考えています。


(街のコンサルタント)


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調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。)


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 過去サンプル(研究銘柄)
 銘柄研究 帝国電機製作所(6333)http://okuchika.jugem.jp/?eid=5007
 銘柄研究 わらべや日洋(2918) http://okuchika.jugem.jp/?eid=4234
 銘柄研究 ミライアル(4238)  http://okuchika.jugem.jp/?eid=4244

過去サンプル(コラム)

 増益修正や増配発表企業の株価が下落するのはチャンス(2017/02/28)
 http://okuchika.net/?eid=6894

 安心できる企業の株でポートフォリオの再構築したい(2017/01/10)
 http://okuchika.net/?eid=6789

 割安企業を選んで分散投資を行えばリバウンド相場で大きく稼げる
 (2016/12/27)
 http://okuchika.net/?eid=6776

 現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/11/06)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4235


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億の近道2018/09/12


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投資情報メールマガジン                  2018/09/12号
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
          (本日の担当:小屋洋一)


  ◆コラム「資産形成ダイナミックメカニズム その2」:小屋洋一


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■炎のファンドマネージャーの「銘柄選択セミナー」本日〆切!


【炎流・有望銘柄の選び方セミナー開催!!】


 本年6月開催予定だった内容に、完全復活した炎のファンドマネージャー氏
が現在の市場環境を加味し、より実践的な方法を学ぶセミナーです。

 個人投資家の一番関心がある銘柄選定のイロハを中心に、個人投資家の役に
立つ内容を予定しています。

 今回も人数限定で行いますので、質疑応答の時間も多めにお取りしています。
 ぜひ参加下さい!

 ※本日23:59にお申し込み〆切となりますのでご注意下さい。


【開催概要】

日時:9月22日(土)
   13:15開場 13:30開始 16:40終了予定

 1.現状の市場環境と過去炎氏が取り上げた銘柄のチェック
 2.バリュー銘柄・中小型成長株投資のポイントと注目銘柄
 3.テーマ株、材料株投資と1年以内に成果を高める有望銘柄
 4.IPO銘柄への取り組みスタンス
 5.銘柄別投資作戦
 6.モデルポートフォリオ
 7.質疑応答
  (内容・時間は変更することがあります)

場所:東京都渋谷区 渋谷駅より徒歩5分
    場所の詳細は、お申し込み後にご案内いたします。

参加費:5,000円(税込)
講師:炎のファンドマネージャー

※終了後、有志にて懇親会を行います。費用は実費(5,000円)です。
 お申し込み時に参加有無をお知らせ下さい。


【申込要項】


1.こちらのフォームに必要事項を入力・送信して下さい。

  https://goo.gl/GLdBe9

2.お支払いはクレジットカード払いのみとなっております。

 ※本日23:59にお申し込み〆切となりますのでご注意下さい。


【注意事項】

1.当日の撮影・録音等は固くお断りいたします。
2.途中参加、途中退出も可能ですが、参加費は返金いたしかねます。

なお、参加費の一部は、億の近道運営に活用いたします。

※当セミナーは、特定の金融商品を斡旋・販売するようなことはありません。
 純粋に情報提供ですので、安心してご参加下さい。

主催:NPO法人イノベーターズ・フォーラム


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◆コラム「資産形成ダイナミックメカニズム その2」


 前回に続き、資産形成ダイナミックメカニズムの解説です。

 前回 ⇒ http://okuchika.net/?eid=7926



 今回は収入について。

 資産形成のアドバイスをしていると、多くの人が
「資産運用」に取り組めば、資産形成ができる
と思っていることを感じます。

 しかし、資産形成で一番大事で、誰しもが最優先で取り組まなければならな
いのは自分の収入を拡大することです。


 この自分のバリューを最大に高める努力が、資産形成には一番効果的なので
すが、そこのところを誤解している人は多いように思います。

 それを踏まえて、資産形成ダイナミクスの表を解説していきましょう。


【1】収入を拡大する

 1)ヒューマンキャピタルバリューの拡大

   1.より長い年月働く

     a.健康寿命の延伸
      ・正しい生活習慣
      ・最高水準の医療サービスへのアクセス
        定期健診、治療


 まずは、健康面です。

 これもシンプルですが、「健康」でないと仕事に前向きに取り組めません。
 また実際に加齢に伴い、仕事をしていて体力が必要だと痛感することも増え
てきます。

 まずは自分の体についてよく知り、その体の状態を最高にパフォーマンスが
出せるように調整していくことも大事なことの一つです。


 私自身も、起業してから10年たちますが、起業してから仕事の忙しさにか
まけてテニスなどのスポーツをやる機会が減ってしまい、7年ほどで10キロ
も体重が増えてしまいました。

 さすがに、体力の面でも低下を感じてきたので、3年ほど前からジムでパー
ソナルコーチを付けたトレーニングを行っています。

 結果として、3年間で10キロの減量に成功し、明らかに3年前よりも筋力
もつき生活や仕事面での体調も良くなっているように感じます。

 これに加えて、今年は初めて定期検診に加えて、脳・肺・心臓のドッグも受
診しました。

 これは、現在脳の部分でちょっとした問題がありましたが、いずれにしても
自分の健康状態をしっかりと把握しながら、できるだけ長期間健康で働ける状
態を作るかという事に対してもしっかりと時間とお金を投資することが大事で
す。


     b.生涯学習の継続


 長い期間、ビジネスの現場で稼ぎ続けようと思うのであれば「生涯学習」が
欠かせません。

 世の中が速いスピードで変化していきますので、しっかりとその状況に対し
て学習をして知識や行動をアップデートしていくことが重要になります。

 スマートフォンが世に出たのは10年ぐらい前です。
 そこからあっという間に世界中でスマートフォンが普及しましたが、皆さん
はしっかりと機能を使いこなしているでしょうか?

 昨日は、私の大学時代のゼミの教授からLINEで突然連絡が来ました。
 吉野直行という現在アジア開発銀行研究所の所長を務められている先生です。

 先生は確か今年で68歳になるはずですのでLINEで、ゼミ生に連絡を取
るのかと驚きました。
 ちょうど明日先生とskypeでお話をさせていただく予定になっています。

 ゼミの先生も、60代後半になってもしっかりと世の中のテクノロジーに対
して積極的に取り入れて行動されているので、世界の一線の中で活躍し続けら
れているんだと感心しました。


 このように、学び続け、行動を変え続けられる努力が、長く稼ぎ続けるため
の大きなポイントになります。


     c.人的ネットワークの拡充
      ・職業上の人脈(能力の源泉)
      ・癒しの源泉(strong ties)
      ・ビジネスチャンスの源泉(weak ties)


 仕事とは、人と人の間で行われるものです。

 私も独立してから痛感しましたが、やはり仕事とは人とのつながりの中で
信頼をベースに発生するものだと理解しています。

 それが、大企業になればなるほど、個人ではなく組織としての関係に陥りが
ちです。

 しっかりと人と人のコミニュケーションを取って、信頼できる個人の人脈を
広げていくことが長く働くためには重要なことになります。

 それが職業上の人脈を築くという事になります。


 癒しの源泉(strong ties)とは、先程の体の状態を維持するの
と同様に、心の状態を維持することも重要です。
 そのためには、本人がしっかりとリラックスできるような親身な人間関係が
必要です。

 とても分かりやすく言えば、プライベートな家族や恋人などとても親しい人
たちから精神的な活力を得ることができる状態にあるかという事になります。


 そして、最後はビジネスチャンスの源泉(weak ties)

 これは、ビジネスのチャンスやヒントは、普段日常的に付き合っている人た
ちではなく、過去に一緒に仕事に取り組んだ仲間であるとか、趣味の仲間であ
るとか、勉強会の仲間であるとか、直接仕事で接している人々とは異なるとこ
ろがきっかけになることが多いという事のようです。

 これに関しては、意識的に自分のことをある程度理解してくれる人を増やし
ておくとこのようなきっかけを生み出す可能性が広がるという事なのだと思い
ます。


 最後に、資産形成に取り組むのであれば、まずは自分の収入について意識を
向けることが重要です。

 おそらく多くの人にとって、金融資産の利回りを上げることよりも、自分の
収入を少し上げる方が資産形成にとって大きな効果を生むことができると思い
ます。

 こうしたことにしっかりと取り組んだうえで、余剰資金をしっかりと運用し
ていくという姿勢で資産運用に取り組むと、気が付いたら資産形成ができてい
るというものだと思います。

 特に年齢の若い方は、まずは自分の収入を向上させるための取り組みをしっ
かりと考えてください。


 若い人がしっかりと資産形成に取り組む際の参考図書としては、過去にコラ
ムでもご紹介しました「私の財産告白」本多静六を推薦します
 http://okuchika.net/?eid=7549


株式会社マネーライフプランニング
代表取締役 小屋 洋一


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ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。)


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 また、コラムでは、「業績の良さも、配当利回りの高さも関係なく、下げて
しまう日本株がたくさんあります。その中から、この企業なら投資して安心だ
と自分が納得できる企業の株を、勇気をだして分散で買っていく。いまこそ勇
気を振り絞り株への投資を増やすべき時だと考えて、ゆっくりですが実行をス
タートしています。」と題し、最近の自身の投資行動を振り返りながら、反省
点と今後への課題を抽出し、具体的な銘柄を挙げて解説しています。

 さらに、本日一部億の近道に掲載したほか、他の成功した投資家から収集し
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 過去サンプル(研究銘柄)
 銘柄研究 帝国電機製作所(6333)http://okuchika.jugem.jp/?eid=5007
 銘柄研究 わらべや日洋(2918) http://okuchika.jugem.jp/?eid=4234
 銘柄研究 ミライアル(4238)  http://okuchika.jugem.jp/?eid=4244

過去サンプル(コラム)

 増益修正や増配発表企業の株価が下落するのはチャンス(2017/02/28)
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 安心できる企業の株でポートフォリオの再構築したい(2017/01/10)
 http://okuchika.net/?eid=6789

 割安企業を選んで分散投資を行えばリバウンド相場で大きく稼げる
 (2016/12/27)
 http://okuchika.net/?eid=6776

 現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/11/06)
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りになっております。現在、2005年1月分まで掲載しておりますが、順次
過去分を追加していく予定です。コメントなどはつけられませんが、まとめ読
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億の近道2018/09/11


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日時:9月22日(土)
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◆コラム「最新有料メルマガから」


 今回は特別に、本日配信の有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘
柄の研究」のコラムの一部を掲載いたします。
 自立した投資家、石川臨太郎の最新コンテンツをお楽しみ下さい。


=コラム「いまこそ勇気を振り絞り株への投資を増やすべき時」
 (有料メルマガ第498回・2018/9/11配信号)


【前略】


 株式投資をして学んだことは沢山ありますが、その中でも特に大切なことは
過去も未来も確定しているものは何もない。未来の自分の行動で、過去は常に
変ってしまうことを知ったことでした。

 「過去は可変的であり、未来は未知である。」「過去についても、未来につ
いても、確定的なことは何も言えない」ということを、株式投資で学べたこと
は、人生においてもとても役に立ちました。


 「過去が変る?」

「やってしまった失敗は取り返しがつかないのではないか?」

 そう思われた購読者もいらっしゃると思います。しかし株式投資を長くやっ
ていると「あ、過去が変わるというのは、当たり前のことなのだ」と体感する
ことが出来ます。

 中国のことわざにもあることです。

『人間万事、塞翁が馬』という故事です。
http://kotowaza-allguide.com/ni/saiougauma.html

 もっと正確にいうと「過去に対する評価が、未来の出来事で常に変わる」と
いうことです。

 この学びは株式投資よりも、変化に富み、なにが起きるか不確実な人生を、
より良く生きるためにも大事な知識です。株式投資では自分でリスクをコント
ロールできますが、人生においてのリスクは、自分でコントロールできないリ
スクも多いです。


 私がサラリーマンを辞めるという決断をした12年前には、株でこれほど資
産を増やせるとは考えていませんでした。

 もちろんサラリーマンを続けていても、株で大きく資産を増やせたかもしれ
ません。サラリーマンを続けていれば、これから貰える年金の金額は更に大き
くなっていたと思います。

 しかし株では稼げずに、精神的にも肉体的にも疲弊して、大病を患っていた
かもしれません。過去の決断が良かったかどうかは、将来の出来事によって変
わってしまいます。

 だから、購読者の皆さんも、自分の過去の行動と、その直後に起きた出来事
だけで、自分の行動を評価をするのは避けたほうが良いと思います。

 自分の過去の行動を良かったと感じられるように、努力を続けることが一番
大事なことだと考えています。


【後略】


経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎


★有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」を週1回配信し
 ています。石川臨太郎が特定銘柄を挙げて詳細研究する「銘柄研究」が好評
 です。ご興味がある方はぜひ一度ご購読下さい。


【経済危機でも赤字なし!増収増益の決算と、グローバル展開するビジネスで
 好業績を維持、低PBRで増配期待の優待企業を研究!!】


 本日配信の有料メルマガでは、直近決算でも増収増益、産業において必要不
可欠なビジネスを展開し、リーマンショックでも黒字維持の収益力を持ち、財
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 また、コラムでは、「業績の良さも、配当利回りの高さも関係なく、下げて
しまう日本株がたくさんあります。その中から、この企業なら投資して安心だ
と自分が納得できる企業の株を、勇気をだして分散で買っていく。いまこそ勇
気を振り絞り株への投資を増やすべき時だと考えて、ゆっくりですが実行をス
タートしています。」と題し、最近の自身の投資行動を振り返りながら、反省
点と今後への課題を抽出し、具体的な銘柄を挙げて解説しています。

 さらに、本日一部億の近道に掲載したほか、他の成功した投資家から収集し
た銘柄から、研究銘柄候補を4社取り上げています。

 加えて、売り込まれすぎた有望銘柄から、研究銘柄候補を3社ピックアップ
しています。

 金曜までにお申し込みの方には、本号も差し上げます。ぜひご購読を。


有料メルマガは週1回・火曜日配信です。
詳細は http://www.iforum.jp/magazine.htm をご参照下さい。


 過去サンプル(研究銘柄)
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過去サンプル(コラム)

 増益修正や増配発表企業の株価が下落するのはチャンス(2017/02/28)
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 安心できる企業の株でポートフォリオの再構築したい(2017/01/10)
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ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。また、
当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が
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      (本日の担当:炎のファンドマネージャー)


   ◆コラム「我慢の投資が成功の源」
   ◆コラム「経常利益1億円未満の上場企業はなぜか狙われる」


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◆コラム「我慢の投資が成功の源」


 本日のメディアは「大坂なおみ」の話で大盛り上がり。テニスが好きな方も
興味がない方も話題の人になった感があります。

祝!!全米オープン優勝!!

 テニスの4大大会の一つであるUSオープンで日本人として初めて優勝した
大坂なおみ選手の快挙がもたらした影響は計り知れない。

 皆さんも様々な思いでセリーナウィリアムズとの試合をテレビでご覧になっ
たかと思います。この快挙にわく日本人の興奮が、元気のなかった株式相場に
少しでもポジティブな影響をもたらしたと感じているのは筆者だけではないと
思います。

 この試合でのセリーナウィリアムズの態度は大坂なおみの勝利に水を差した
ことで後味の悪い印象をもたらしました。それだけに皆さんも複雑な思いがあ
るかと思いますが、大坂なおみの日本人らしいあこがれの相手や観客を思いや
る控え目な態度こそ、勝者にふさわしい。


 試合後のなおみ効果は株式市場にも表れ始めています。
 大坂なおみ選手の年齢が20歳なだけに、その効果はこれから長期にわたる
ものと考えられます。

 残念ながら試合前からヨネックス、日清食品、WOWOWなど、スポンサー
企業や放送メディアへの評価が先取りして高まっていたので、株価はいずれも
意地悪なぐらい高値をつけた後は値を消していますが、じっくりとこれからの
活躍を期待する投資家の買いが出来高の増加につながったとの印象です。


 台風に大地震と暗いムードが漂ってきた日本に若いパワーが明るい話題を提
供したようです。まだまだ頭重い展開が予想される日本株ではありますが、な
おみ効果で少しは前向きな投資マインドが戻れば幸いです。

 とりわけ大坂なおみ選手が口にする「我慢」というキーワードは印象深い。
 来る玉すべてにパワーヒットしないで取捨選択を重ねてチャンスを待つ我慢
が勝利につながったという大坂なおみの勝因分析は株式運用にも当てはまりそ
う。


 短期で成果が上がらずにあきらめて簡単に投げてしまうような運用が当然の
ように跋扈していますが、しっかり銘柄を見極めて研究を重ね、企業の中身と
値動きを会得してリスクマネーを投じるような中長期視点の「我慢の投資」を
モットーにした運用を皆様には心がけて頂けましたら幸いです。
 なかなか一筋縄にはいかない相場展開ではありますが、我慢の投資で成果を
高めて頂けましたら幸いです。


【我慢の3銘柄】

1.テノックス(1905)
 →先週の炎チャンネルでもコメントした銘柄

 1000円を挟んで上下10円から20円の小浮動が続くバリュー銘柄で我
 慢の展開が続く。配当利回り3%で下値は固いが上値も重い。
 日本の基礎工事業界のパイオニア的存在ながら経営が保守的過ぎると思われ
 ていることが難点。同業の三信建設(1984)と同じ運命にならないこと
 を祈る。


2.トランザス(6696)
 →先行的な高い評価でIPO後に我慢の投資が1年間続く

 IoT関連で時々動意づくが、いつも一過性に終わることで長期スタンスで
 投資した方の我慢が続く。先般もニュースリリース後に急騰を演じたが短命
 に終わる。経常利益5億円以上の収益向上が見込めないと株価の継続的な上
 昇は覚束ないがテーマ性が刺激材料。


3.興研(7963)
 →昨年10月からの長期調整局面が続く。過去のパターンからは我慢の投資
  家がそろそろ報われるタイミングだが・・・

 豚コレラの発生で防護服のアゼアス(3161)とともに連想買い入るが短
 命に終わる。事業成長の柱はクリーンルームだが株価の下落トレンドが続き
 なおも我慢が必要か?


(炎)


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。)


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◆コラム「経常利益1億円未満の上場企業はなぜか狙われる」


 停滞局面下の株式相場にあっていくつかの活躍銘柄が堅調な値動きを辿って
います。

 JALCOホールディングス(6625)はその一つかも知れません。
 同社の直近の高値は8月22日につけた289円で時価230円はその高値
から20%下落していますが、7月の安値143円からは60%上昇した水準
です。

 同社の前期の経常利益は35百万円で1億円を下回った水準でしたが、今期
は4億円余りに急増するとの見通しを示したことで一気に評価が高まってきた
のです。しかも中期的にはP店向けのコンサル業などで収益が急向上するとの
見通しを示しており、そうした成長期待がここでの評価の高まりにつながって
いると考えられます。

 同社社長の田辺氏は野村証券OBでもあり、金融のプロである点も特徴的。
 縮小傾向にあると言われるP店業界が生き残りをかけ、資産の有効活用を同
社に託す展開が同社の不動産事業の成長を後押しするとの社長の経営戦略がこ
こでの評価につながってきたと言えます(実際には業績の変化とIRへの注力
があったと筆者は見ています)。


 全体相場が停滞すればするほどこうした事例が他にも出てきそうな気がしま
すが、これに続く経常利益1億円以下の銘柄に活路を見出すことにはそれこそ
いつになったら評価が高まるのか読めない中での我慢が求められます。

 それでも何らかの仕掛けが大口投資家への第三者割当増資などを皮切りにし
て始まるのであれば、それは良い変化のシグナルと言えます。

 いつまでも経常利益1億円以下に留まる企業には魅力がないのでその分株価
は見向きもされない状態が続く。ところが、資本参加した投資家とのコラボレ
ーションによって新たなビジネスが付加されて収益が数億円上乗せされると時
価総額は大きく跳ね上がることになる。

 投資家にとっても企業にとってもマイナスではないので不特定多数の投資家
も追随していくことになり、中長期的な株高につながる。


 こうしたやや楽観的な視点で皆さんも前向きに該当銘柄を選定されてみては
いかがでしょうか。


【経常利益1億円以下の黒字で業績低迷する時価総額50億円以下の銘柄群】

1.ベルグアース(1383)
 時価総額24億円 今期予想経常利益55百万円

2.三東工業社(1788)
 時価総額19億円 今期予想経常利益90百万円

3.地域新聞社(2164)
 時価総額19.5億円 今期予想経常利益5百万円
 →時価総額10億円以下で低迷してきたが直近になり株価急騰

4.fonfun(2323)
 時価総額11.6億円 今期予想経常利益11百万円

5.Shinwa(2437)
 時価総額21.6億円 今期予想経常利益60百万円

6.アウンコンサル(2459)
 時価総額40.5億円今期予想経常利益13百万円
 →直近になって株価急騰

7.オートウェーブ(2666)
 時価総額18.9億円今期予想経常利益94百万円

8.イメージワン(2667)
 時価総額37.6億円 今期予想経常利益18百万円

9.魚喜(2683)
 時価総額35.8億円 今期予想経常利益70百万円

10.セイヒョー(2872)
 時価総額13.2億円 今期予想経常利益35百万円


(炎)


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億の近道2018/09/07


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             −本日の目次−
           (本日の担当:水島寒月)


         ◆コラム「市場潮流」:水島寒月


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◆コラム「市場潮流」


 今週(9月3〜7日)の東京株式市場は、日経平均株価が週間で558円9
銭下落し(率にして2.4%の下落)、2万2307円6銭で取引を終えまし
た。3週ぶりの下落です。

 貿易摩擦問題、新興国経済への不安などから、結局、3日(月)から7日
(金)まで5日間の続落となりました。
 週初は、北米自由貿易協定(NAFTA)再交渉で、米国とカナダが妥結で
きなかったことで、貿易摩擦問題への懸念が改めて浮上。中国・上海総合指数
の下落、台風21号による関西国際空港の閉鎖に伴うインバウンドの減速懸念、
北海道で発生した地震の影響への警戒なども重なり、続落して終わりました。


 本日発表の米雇用統計は堅調な内容が予想されますが、米連邦準備理事会
(FRB)が利上げペースを拡大するほどの内容にはならないものとみられま
す。トランプ米大統領は通商問題で対日圧力を強める内容の発言をしており、
来週は外為相場で円高圧力が強まる可能性があります。


 日経平均株価は上値の重い展開が予想されるだけに、引き続き、好業績銘柄
を個別に評価したいと思います。


(水島寒月)


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 また、コラムでは、「去年の10月に預けた定額貯金を解約して、利息の安
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 銘柄研究 帝国電機製作所(6333)http://okuchika.jugem.jp/?eid=5007

過去サンプル(コラム)
・業績に不安が無い企業に投資家が資金を投下し始めた可能性(2016/10/04)
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・新たな金融政策で、出遅れている日本株の見直しに期待(2016/09/27)
 http://okuchika.net/?eid=6598
・特別掲載 バランス・シートを読むための簡単な知識(2)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4935
・現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/10/30)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4235
・現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/11/06)
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億の近道2018/09/06


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             −本日の目次−
        (本日の担当:街のコンサルタント)


    ◆コラム「スルガ・・・変革の時代」:街のコンサルタント


===================================


 台風21号並びに、北海道の大地震で犠牲になった方へのご冥福と、被害に
遭われた方へのお見舞いを申し上げます。

 一日も早い復旧をお祈りいたします。


===================================


◆コラム「スルガ・・・変革の時代」


 スルガ銀行の不正融資は酷いものです。3兆円強の貸出債権のうち約1/3
もが不正融資と言う事ですから、これはどう考えても会社ぐるみでしょう。
 オーナーによる会社私物化のニュースまで出てきています。商工中金の杜撰
さにも呆れましたし、まだまだ他行でも不正融資の問題が出てきそうです。

 当局は(傘下業界に対し)どのような処置をし、どのような経営責任を取ら
せるのか?興味があります。


 顧客だけでなく善良な行員や家族も被害者なのですから、業務改善命令など
と言う形ばかりの甘い処分で済ませるようではいけません。天下り組を含め腐
った経営陣を大きく入れ替えねば改善は難しいです。

 とは言え、他省庁に比べたら財務省はまだマシな方です。経産省や農水省に
至っては悪徳業者と分かっていても業界(天下り先)維持の為に露骨に手心を
加えますし、簡単な注意をしただけで放置・・・なんて事例が山ほどあります。


 スルガは2000年頃からIT企業と組んだ新事業などを展開していました
し、保守的な業界にもかかわらず随分と積極的な経営と感じていましたが、同
業他社に比べ業務純益が高過ぎる辺りは気になっていました。

 ワンマン会長や代表権のある役員が辞めるのは当然として、この際他行に統
合されるなどで企業カルチャー自体を替えねば企業体質は変わらないと思いま
す。
 様々な不祥事(違法行為なども)の際に良く見られますが、コンプライアン
ス指導をした、研修をした・・・などと言う形ばかりの、縦割り傘下業界に甘
い処分で済ませていては何も変わりません。

 もっとも所轄官庁自らが不正をしており、それら内部者(身内)への処分自
体が大甘なのですから、民間にばかり厳しくも出来ません(呆)。
 これも「組織は頭から腐る」と言う見本の一つでしょうか。


 それにしてもと・・・。トランプ米大統領の呆れるばかりの言動が続きます。
 日本の近所にいる嘘つき独裁政権相手に厳しくするなら世界秩序の面からも
良いことですが、自国の強い立場を利用して同盟国にまで「ディール、ディー
ル!」と我儘放題では参ります。
 漫画のドラえもんに出てくるジャイアンなら害はないですが、ここは現実世
界です。

 凋落している(中でも不勉強な)米国の白人優越主義者が最終場面で送り出
してきたのがこのナルシシスト大統領であり、これも新しい世界秩序への過度
期と諦め、日本はこの機会を利用して、近所の嘘つき独裁大国との関係を上手
く構築しておくのが重要な仕事になります。


 時代は変わりつつあります。

 数々の不正が明るみに出ている国内の金融機関、大手メーカーなども変革の
ための大きな過度期に入っている故と考えられます。

 混乱し易い過度期には市場リスクを大きく取ることは避け、行き過ぎた(売
られ過ぎた)と考えられる資産にのみ徐々に投資していくことをお勧めします。


 長く投資をしていると「分散投資とタイミング待ち」がとても重要と分かっ
てきます。

 「始め良ければ全て善し」です。
 少しくらい「上がりそうだ」とか「安くなった」と感じても急ぐこともなく、
「納得がいく価格になったら買う」「それなりの目標値に達したら売る」の繰
り返しで楽しめればいいと考えています。

 先日買った優待銘柄は昨年末頃に一旦売った銘柄なのですが、今期から優待
を新設したにもかかわらず1月の高値から半分以下にも下がりましたから、
「こりゃ安過ぎる」と納得したところで買いました。

 割安に放置され(または売り込まれ)ていても、ちゃんと株主を見ている会
社ならいずれは見直されると思いますから長く持てますし、3月末の優待も待
ち遠しいです(^^)


(街のコンサルタント)


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 銘柄研究 帝国電機製作所(6333)http://okuchika.jugem.jp/?eid=5007
 銘柄研究 わらべや日洋(2918) http://okuchika.jugem.jp/?eid=4234
 銘柄研究 ミライアル(4238)  http://okuchika.jugem.jp/?eid=4244

過去サンプル(コラム)

 増益修正や増配発表企業の株価が下落するのはチャンス(2017/02/28)
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 安心できる企業の株でポートフォリオの再構築したい(2017/01/10)
 http://okuchika.net/?eid=6789

 割安企業を選んで分散投資を行えばリバウンド相場で大きく稼げる
 (2016/12/27)
 http://okuchika.net/?eid=6776

 現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしよう
 とするための心得(2012/11/06)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4235


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